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Los activos de los ETF caen el 1% en el primer semestre


A finales de junio, la industria global de ETF contaba con 2.252 productos con activos de 1,02 billones de dólares procedentes de 130 proveedores en 42 bolsas en todo el mundo, según el informe mensual que elabora BlackRock sobre la industria de fondos cotizados. La cifra supone una merma de los activos gestionados del 1% con respecto a diciembre de 2009, cuando la industria contaba con 1,0361 billones de dólares, y del 5% con respecto a finales del primer trimestre del año (frente a los 1,08 billones al término de marzo de 2010, como publicó Funds People). Una disminución del patrimonio que se explica principamente por el efecto mercado, pues, según Strategic Insight, los ETF captaron en los primeros cuatro meses del año 41.200 millones de dólares, frente a las salidas netas de 146.000 millones de dólares en la industria de fondos de inversión global.

En total, y pese a la merma de los activos, el número de ETF en lo que va de año se ha incrementado en un 22,2%, gracias a la incorporación de 327 nuevos productos, 121 de ellos de abril a junio. Y actualmente hay planes para lanzar 957 nuevos ETF. En cuanto a las bolsas, han aumentado en seis meses desde 40 a 42, mientras el volumen de negocio ha subido un 55% debido a la fuerte volatilidad, hasta los 77.900 millones de dólares movidos actualmente en operaciones diarias.

Por regiones, el número de ETF en Europa (961) sigue sobrepasado a los estadounidenses (846), si bien en términos de patrimonio el mercado americano sigue dominando, con activos de 693.200 millones de dólares, el triple de los 218.000 europeos. La evolución del patrimonio fue, en ambos casos, negativa en el segundo trimestre del año, lo que borró las ganancias registradas hasta marzo y dejó números rojos en el primer semestre de 2010 del 1,7% en EEUU, desde 705.500 millones de dólares con que cerró el año pasado, y del 3,9% en el Viejo Continente, desde 226.900 millones de dólares a finales de diciembre de 2009. El efecto mercado fue el principal detonante de las pérdidas patrimoniales, pues las entradas en ETF estadounidenses hasta junio ascendieron a 40.400 millones de dólares (mayormente captadas por los productos de renta fija, con 20.600 millones y comodities, con 9.100 millones de dólares) y en Europa a 24.400 millones, repartidos especialmente en los ETF de renta fija (5.800 millones), materias primas (5.700 millones) y renta variable europea (1.500 millones).

Canadá y Asia se desmarcan con subidas patrimoniales

De hecho, la evolución de la industria en lo que va de año ha sido también negativa para los fondos cotizados de Latinoamérica, el mercado que más sufrió, con una merma de sus activos del 14,3% en el primer semestre, desde 9.800 millones hasta 8.400 millones de dólares a finales de junio.

Sin embargo, Asia y Canadá se desmarcaron de esta tendencia negativa y vieron cómo sus activos crecían hasta un 25% en el caso de la región de Asia Pacífico sin Japón, que vio el patrimonio de los ETF incrementado desde los 38.900 millones de dólares de cierre de 2009 hasta los 48.700 millones de dólares actuales. Por su parte, los activos crecieron el 3,1% en el mercado japonés (desde 24.600 millones hasta 25.400 millones de dólares) y el 6,7% en Canadá (desde 28.500 millones de dólares hasta 30.200 millones).

Los datos de BlackRock muestran que el mercado sigue concentrado, con los 100 mayores ETF representando el 64% de los activos de la industria, y con 471 productos que cuentan con menos de 10 millones de dólares bajo gestión. Una concentración que existe también en términos de proveedores, con los tres mayores (de los 130 totales) captando el 70% de cuota de mercado. IShares es el mayor, tanto en número de productos (442) como de activos, con 469.500 millones de dólares y una cuota de mercado del 45,8%, seguido de State Street Global Advisors, con 110 productos con activos conjuntos de 143.300 millones de dólares y una cuota del 14,1%. En tercer lugar figura Vanguard, con 47 productos y activos de 103.400 millones de dólares que representan el 10,1% del mercado a finales de marzo.

El índice MSCI figura el primero en términos de activos de ETF ajustados a sus benchmarks, con activos de 238.200 millones de dólares y 312 productos, mientras S&P figura segundo lugar, con 231.300 millones y 276 ETF, seguido por Barclays Capital, con 106.780 millones y 78 ETF.

Adicionalmente, existen otros 823 productos cotizados (ETP) con activos de 132.800 millones de dólares de 47 proveedores en 18 bolsas. Combinados con los ETF, el número de productos asciende a 3.075, con activos de 1,16 billones de dólares repartidos entre 156 proveedores en 44 bolsas de todo el mundo.

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