La industria alternativa se vio afectada por reembolsos estimados de 2.900 millones de dólares en julio, lo que supone el 0,2% de sus activos, en la segunda evolución consecutiva de flujos negativos y la tercera registrada en sólo cuatro meses, según TrimTabs Investment Research y BarclayHedge. Los datos, de los que se hace eco Hedge Week, muestran que el patrimonio de la industria se hundió en el mes hasta 1,53 billones de dólares, el nivel más bajo desde noviembre del año pasado. Mientras, los fondos de fondos hedge sufrieron reembolsos del 1%, situando sus activos en el nivel más bajo desde febrero de 2005.
“Los hedge funds se beneficiaron de retornos positivos en julio, pero no pudieron recuperar lo perdido en mayo y junio”, afirma Sol Waksman, fundador y presidente de BarclayHedge, que afirma que además obtuvieron cinco puntos porcentuales menos de rentabilidad que el índice S&P500.
La categoría de materias primas, sin embargo, registró un fuerte flujo de entradas de 3.800 millones de dólares, el 1,7% de sus activos, la quinta consecutiva y la número 12 de los últimos 14 meses. Aunque las rentabilidades de los productos con la estrategia CTA caen el 1% este año, aún siguen viendo entradas de dinero.
Por su parte, los fondos de fondos también sufrieron reembolsos, equivalentes al 1% de su patrimonio. “Van por mal camino”, afirma Vicent Deluard, vicepresidente ejecutivo de TrimTabs, pues en los últimos 25 meses sólo vieron flujos positivos en cinco de ellos, y sus activos están en el nivel más bajo desde febrero de 2005.”Los inversores siguen abandonando estos productos porque han ofrecido unos retornos inferiores a los de los hedge funds en 14 puntos porcentuales desde marzo del año pasado”, afirma.
La aversión al riesgo por parte de los inversores en hedge funds se acentuó en julio. Los de emergentes sufrieron salidas por tercer mes consecutivo, de 1.900 millones de dólares, el 1% de sus activos. En contraste, los de renta fija registraron entradas por quinto mes seguido de 1.200 millones de dólares, el 0,8% del patrimonio. Datos que indican que los clientes prefieren productos con retornos más estables. “Los productos de renta fija sufrieron retornos negativos en sólo uno de los últimos 19 meses y suben el 6,93% desde enero”, comenta Deluard.