Los 25 fondos de renta fija con más rendimiento en abril


Si algo se puede concluir del top 25 de fondos de renta fija más rentable en abril es que ha llegado la hora del high yield, o más bien ha regresado después una mala racha (recordemos que el desplome del precio del petróleo disparó el riesgo de impago en el sector energético del high yield estadounidense, contagiando de pesimismo al resto de sectores). Amén de la estabilización del precio del crudo, otros factores que pueden explicar la mejor rentabilidad de la clase de activos son por ejemplo que los diferenciales han recuperado atractivo, como resultado de meses de corrección, así como el hecho de que está en los planes del BCE que los inversores dejen de comprar deuda soberana para adquirir activos más arriesgados; como también planea adquirir bonos corporativos, las opciones que quedan en el universo de renta fija son principalmente activos emergentes y la deuda de alto rendimiento. 

De esta forma, se puede entender que entre los 25 fondos de renta fija que han registrado mejor comportamiento en abril se puedan contabilizar 16 productos que invierten en este segmento, bien concentrándose en EE.UU. (que es el mercado de mayor tamaño y con más profundidad) o bien de forma global, incluyendo diversas coberturas de divisas. De ellos, el más rentable ha sido el Principal Post Glb Ltd Term HY I ¥ Hdg, de Principal Investors. Es un fondo de Principal Global Investors que invierte en high yield global con cobertura en yenes y que además cuenta con el sello Consistentes de Funds People. 

No obstante, es necesario destacar por su singularidad otro efecto de la aplicación de políticas monetarias cada vez menos ortodoxa: el fondo más rentable de todos durante el mes de abril ha sido un producto de BNP Paribas IP, el Parvest Bond JPY I, que invierte exclusivamente en deuda japonesa. Se ha dado la paradoja de que los rendimientos de los bonos soberanos nipones están muy cerca de cero o incluso en terreno negativo, como es el caso del bono a diez años, y sin embargo hay gestores que están encontrando oportunidades en este espacio como respuesta a las políticas del Banco de Japón. Sin ir más lejos, recientemente el gestor de Newton (parte de BNY Mellon IM) Paul Brain declaraba haber invertido en enero por primera vez en siete años en deuda japonesa: "Evaluamos la situación y llegamos a la conclusión de que la política de tipos negativos no sería algo temporal, sino que se mantendría a largo plazo e iría reduciendo progresivamente las tires en toda la curva de tipos. No nos equivocamos”, explicaba el experto (leer más)

El ranking de los 25 más rentables se ha elaborado a partir de datos de Morningstar Direct. Se han tenido en cuenta los fondos de renta fija disponibles para su venta en España, con un patrimonio superior a 100 millones de euros y que hayan registrado mejores rendimientos entre el 1 y el 30 de abril de 2016. 

Fondo Gestora Categoría Morningstar Patrimonio (mill. eur.) Rentabilidad en el mes Rentabilidad en el año Divisa

Parvest Bond JPY I

BNP Paribas IP

EAA OE JPY Bond

101 5,87 12,8 Yen

Principal Post Glb Ltd Term HY I ¥ Hdg

Principal Global Investors

EAA OE High Yield Bond - Other Hedged

676 5,33 9,25 Yen

JB BF EM Inflation Linked-GBP Cm

GAM

EAA OE Other Inflation-Linked Bond

203 5,23 9,59 Libra

New Capital Global Value Credit CAD

New Capital 

EAA OE Other Bond

273 4,53 8,45 Dólar canadiense

BlueBay Emerg Mkt Loc Ccy Bd I GBP

BlueBay

EAA OE Other Bond

876 4,51 8,22 Libra

Franklin High Yield I Acc EUR H1

Franklin Templeton Investments

EAA OE High Yield Bond - Other Hedged

2.241 4,35 5,54 Euro

JB BF Local Emerging-GBP C

GAM

EAA OE Other Bond

4.062 4,23 6,77 Libra

OYSTER Global High Yield I EUR HP

SYZ AM

EAA OE Global High Yield Bond - EUR Hedged

227 4,22 6,74 Euro

Nomura Fds US High Yield Bond A € Hdg

Nomura AM

EAA OE High Yield Bond - Other Hedged

2.324 4,1 7,49 Euro

Pictet-Latin Amer Lcl Ccy Dbt I USD

Pictet AM

EAA OE Other Bond

241 3,88 10,59 Dólar

GS Gr & Em Mkts Debt I GBP Hdg DH

Goldman Sachs AM

EAA OE Other Bond

4.048 3,84 -2,47 Libra

JPM US High Yield Plus Bd X EUR Hdg Acc

J.P.Morgan AM

EAA OE High Yield Bond - Other Hedged

142 3,78 6,15 Euro

Legg Mason WA US High Yield C (D) Inc $

Legg Mason Global AM

EAA OE USD High Yield Bond

331 3,76 -0,34 Dólar

Capital Group Glbl Hi Inc Opps(LUX)A4

Capital Group

EAA OE Global High Yield Bond

325 3,73 3,76 Euro

Baring High Yield Bond A GBP Hdgd Inc

Baring International

EAA OE Global High Yield Bond - GBP Hedged

527 3,56 -1,93 Libra

GS Global High Yield

Goldman Sachs AM

EAA OE Global High Yield Bond - EUR Hedged

5.669 3,42 4,45 Euro

Muzinich Transatlanticyield GBP Hg A Acc

Muzinich 

EAA OE Global High Yield Bond - GBP Hedged

303 3,41 -1,56 Libra

GAM Star Credit Opp (GBP) In

GAM

EAA OE GBP Corporate Bond

381 3,38 -3,68 Libra

UBS (Lux) BS USD High Yield $ Q EUR hdg

UBS AM

EAA OE High Yield Bond - Other Hedged

1.642 3,38 4,93 Euro

Nordea-1 Int High Yield Bd USD BI EUR

Nordea

EAA OE Global High Yield Bond

101 3,37 1,1 Euro

AXA WF US High Yield Bonds I(H)-C EUR

AXA IM

EAA OE High Yield Bond - Other Hedged

4.298 3,37 5,94 Euro

JPM Global High Yield Bd I (acc) EUR H

J.P.Morgan AM

EAA OE Global High Yield Bond - EUR Hedged

5.173 3,36 5,73 Euro

Nordea-1 US High Yield Bond HBI EUR

Nordea

EAA OE High Yield Bond - Other Hedged

842 3,34 6,19 Euro

Nordea-1 Global High Yield Bond HBI EUR

Nordea

EAA OE Global High Yield Bond - EUR Hedged

493 3,3 6,29 Euro

MainFirst EM Credit Opports Fd C2 EUR

MainFirst

EAA OE Global Emerging Markets Corporate Bond - EUR Biased

108 3,26 5,88 Euro

Fuente: Morningstar Direct. Rentabilidad y patrimonio expresados en euros. 

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