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Los 22 fondos españoles con rentabilidad positiva en marzo y en el primer trimestre de 2020


Marzo de 2020 será un mes histórico para recordar en los mercados financieros globales. Los primeros casos del coronavirus, enfermedad con origen en China, llegaban a Italia en febrero y se expandía rápidamente al resto del mundo en marzo. De esta manera, el primer trimestre de 2020 queda marcado por la expansión del Covid-19 desde oriente a occidente.

Al mismo tiempo fueron reaccionando las principales bolsas de referencia del mercado español (S&P 500 y Eurostoxx 50). Tras alcanzar su punto más alto de 2020 en torno al 20 de febrero, los dos mercados empezarían a caer con fuerza (caídas superiores al 30%) durante un mes. Los últimos días del mes de marzo, sendas bolsas experimentaron un rebote tras alcanzar niveles que no se veían desde 2017 en el caso del mercado americano y desde 2012 en el europeo.

En este entorno, hasta 41 fondos españoles han sido capaces de terminar el trimestre en terreno positivo, periodo en el que S&P ha caído el 20% y el Eurostoxx 50 un 25%. Los mercados de renta fija también registraron reducciones de valor en marzo, con incrementos de las TIR de hasta el -0,49% para la deuda pública alemana a 10 años desde el -0,61% de febrero. La TIR del bono alemán a 10 años cerró 2019 en el -0,19% y pasó al -0,42% a finales de enero.

Del grupo de 41 fondos nacionales con rentabilidades positivas en los primeros tres meses de 2020, más de la mitad consiguieron rentabilidades por encima del 0% en marzo. En este fatídico mes, hasta 30 productos alcanzaron rentabilidades positivas, de los que 22 se quedan con balance positivo tanto en marzo como en el primer trimestre de 2020.

Categorías y fondos

Pero, qué tipo de fondos destacan en este grupos de productos destacados del trimestre y marzo de 2020. Entre los 22 vehículos que sobresalen, los mixtos y alternativos representan casi el 70%. Completan el grupo siete fondos de renta fija, la mayoría de ellos por su inversión en deuda en dólares.

El fondo más rentable del primer trimestre es, precisamente, un fondo que invierte en futuros vendidos sobre el índice Euro Stoxx 50 con el fin de obtener una correlación negativa con el comportamiento de este índice. El Bankinter Eurostoxx Inverso cierra el primer cuarto de año con un 25,09% arriba, justo lo que cayó el ínidce en cuestión en el mismo periodo. 

Por detrás del producto de Bankinter Gestión de Activos se sitúa el atl Quant 25, un fondo de atl Capital que emplea metodologías de gestión cuantitativa que asigna probabilidades a los patrones detectados en el pasado y se extrapolan hacia futuro. Se fija un VaR del 50% a 1 año, con el 95% de confianza, y tiene un objetivo de volatilidad del 25% anual. La rentabilidad trimestral del fondo gestionado por Juan A. Sanz fue cercana al 25%. El año pasado cayó un 45%.

El bronce del trimestre se lo lleva Esfera Seasonal Quant Multistrategy con casi un 12%. Este vehículo gestionado por Víctor Hernández Gimeno invierte principalmente en los mercados de derivados de materias primas, mediante una estrategia de trading basada en el análisis cuantitativo y estadístico, el análisis fundamental de los subyacentes que se operan y el estudio de las estacionalidades inherentes a cada materia prima. En 2019 el fondo terminó el año un 5,1% arriba, pero no dispone de datos a tres años. 

El top-5 de los primeros tres meses del 2020 se completa por el mixto flexible 1 Kessler Global (GVC Gaesco Gestión y asesorado por Javier Kessler) y fondo de renta fija en dólares de Sabadell AM (Sabadell Dólar Fijo), con rentabilidades del 11,5% y 9,5%. El pasado año, sendos fondos obtuvieron un -13,5% y un 7,6%, respectivamente. 

En marzo, el gran destacado fue el Global Allocation de Renta 4 Gestora y gestionado por Luis Bononato y el Esfera Chartismo Global Multidireccional de José Vicente Baynat Monreal, con rentabilidades del 18,5% y 12,66% en el último mes, respectivamente, superiores al 12,45% del fondo de Bankinter y el 12,66% del otro fondo de Esfera Capital gestionado por Hernández Gimeno.

Sin embargo, el fondo de Bononato no logra terminar el trimestre en positivo. En cambio, el producto de Baynat Monreal, lanzado en verano de 2019, es el duodécimo fondo más rentable del trimestre. Este vehículo hace uso del análisis de los gráficos en la toma de decisiones de inversión, por lo que trata de invertir solamente en valores alcistas y evitar las grandes caídas de los valores bajistas.

Nombre Rentabilidad 1T 2020 (%) Rentabilidad marzo 2020 (%) Rentabilidad 3 años (%) Rentabilidad 2019 (%) Morningstar Category Gestora
Bankinter Eurostoxx Inverso FI 25,09 12,45 -3,19 -25,66 EAA Fund Trading - Leveraged/Inverse Equity Bankinter Gestión de Activos SGIIC
atl Capital Quant 25 FI 24,67 10,71 -22,04 -45,03 EAA Fund Alt - Multistrategy Atl 12 Capital Gestión SGIIC
Esfera Seasonal Quant Multistrategy I FI 11,91 6,66 ND ND EAA Fund Alt - Multistrategy Esfera Capital Gestión SGIIC
1 Kessler Global FI 11,47 1,96 -3,31 -13,52 EAA Fund EUR Flexible Allocation - Global GVC Gaesco Gestión SGIIC
Sabadell Dólar Fijo Cartera FI 9,47 2,12 3,54 8,62 EAA Fund USD Diversified Bond Sabadell Asset Management SGIIC
Santander PB Inversión Global FI 7,40 8,00 1,23 6,62 EAA Fund EUR Flexible Allocation - Global Santander Asset Management SGIIC
Esfera I Noax Global FI 7,12 2,70 ND -0,05 EAA Fund EUR Flexible Allocation - Global Esfera Capital Gestión SGIIC
Kutxabank 0/100 Carteras FI 5,94 3,72 -1,51 -6,97 EAA Fund EUR Flexible Allocation - Global Kutxabank Gestión SGIIC
Sabadell Bonos Internacional Cartera FI 5,78 0,53 2,80 6,97 EAA Fund Global Bond Sabadell Asset Management SGIIC
Anattea Kutema 5,44 1,19 ND 6,39 EAA Fund Alt - Multistrategy Anattea Gestión SGIIC
Bankia Dólar Universal FI 4,69 1,15 0,61 4,74 EAA Fund USD Diversified Bond - Short Term Bankia Fondos SGIIC
Esfera Chartismo Gbl Multidireccional FI 4,46 12,66 ND ND EAA Fund Alt - Multistrategy Esfera Capital Gestión SGIIC
Gestión Boutique III Neo Activa FI 2,88 0,03 ND 1,22 EAA Fund EUR Flexible Allocation - Global Andbank Wealth Management SGIIC
Esfera II Backtrader FI 2,57 2,71 5,59 1,90 EAA Fund EUR Flexible Allocation - Global Esfera Capital Gestión SGIIC
Mutuafondo Dólar L FI 2,26 0,19 0,22 4,50 EAA Fund USD Diversified Bond - Short Term Mutuactivos SGIIC
Liberbank Global Macro P FI 1,72 0,07 ND ND EAA Fund Alt - Global Macro Liberbank Gestión SGIIC
Fondmapfre Rentadólar FI 1,61 0,06 -1,26 2,74 EAA Fund USD Diversified Bond - Short Term Mapfre Asset Management SGIIC
Kronos FI 1,02 1,13 ND 0,29 EAA Fund EUR Flexible Allocation - Global Esfera Capital Gestión SGIIC
Oda Capital FIL 0,92 1,23 ND ND EAA Fund EUR Flexible Allocation - Global Fidentiis Gestión SGIIC
Alteralia Debt Fund II C FIL 0,51 0,07 5,32 6,09 EAA Fund Other Bond Alantra Wealth Management Gestión SGIIC
Santander Dual España FI 0,50 0,00 ND 11,55 EAA Fund Fixed Term Bond Santander Asset Management SGIIC
Espinosa Partners Inversiones FI 0,20 6,38 -0,76 1,63 EAA Fund EUR Flexible Allocation Atl 12 Capital Gestión SGIIC

Fuente: Morningstar Direct, datos en % 

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