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Lo mejor de lo mejor en fondos mixtos: los productos más consistentes de entre los consistentes


Los fondos multiactivos se han convertido en una tipología de fondos que han tenido un gran éxito comercial en el mercado español. El crecimiento patrimonial experimentado por estos productos en los últimos años ha sido muy fuerte gracias fundamentalmente al tirón de los fondos perfilados. Como ocurre en cualquier otra categoría de producto a la hora de bucear en la amplia oferta de estrategias disponibles, la dificultad para el inversor ha estado en saber elegir el fondo adecuado. Echando un vistazo por el retrovisor, podemos saber qué estrategias han ofrecido los mejores resultados por rentabilidad/riesgo. Siguiendo la metodología utilizada por Funds People para otorgar las calificaciones Consistentes, analizamos qué productos concretos han ofrecido los mejores resultados dentro de las cuatro categorías Morningstar más importantes: Mixtos Defensivos, Mixtos Flexibles, Mixtos Moderados y Mixtos Agresivos.

1. La primera categoría que analizamos es la de los Mixtos Defensivos. Actualmente, hay 31 fondos con la calificación Consistentes. De este grupo, el que ha generado una rentabilidad más elevada en los últimos tres años asumiendo una volatilidad que le ha permitido ganarse esta distención ha sido el Edmond de Rothschild Fund - Income Europe. Gestionado por Pierre Nebout, este fondo de Edmond de Rothschild AM ha ofrecido a sus partícipes una rentabilidad anualizada del 3% con una volatilidad del 5,3%, según datos de Morningstar que se pueden consultar en el perfil que el producto tiene en Funds People, comparando incluso sus resultados con el de sus competidores.

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Si bien es cierto que, de todos los fondos que tienen la calificación Consistentes, esta estrategia es la que ha generado los mejores resultados, existen varios productos tanto de gestoras españolas como internacionales dentro de un pelotón que han logrado rentabilidades superiores al 2,5% manteniendo este año su calificación. Se trata del Flossbach von Storch - Multi Asset – Defensive (que ha ofrecido un retorno anualizado a tres años del 2,8% con volatilidad del 5,1%), el M&G Optimal Income (rentabilidad del 2,7% con volatilidad del 3,7%), el Auris Active Diversified Beta (retorno del 2,5% con volatilidad del 4,3%), el PIMCO GIS Strategic Income (rentabilidad del 2,5% con volatilidad del 4,4%) o el Ábaco Renta Fija Mixta Global (rentabilidad anualizada del 2,7% con volatilidad del 6,4%).

Se quedan con resultados muy pegados a esa rentabilidad anualizada a tres años del 2,5% el DNCA Invest Eurose (rentabilidad del 2,4% con volatilidad del 5,1%) y el Invesco Pan European High Income (retorno del 3,37% asumiendo un 5,7% de volatilidad). Para poner en contexto estos resultados es importante reseñar que la media de la categoría Morningstar ha ofrecido una rentabilidad del 0,38%, con un riesgo del 3,2%.

2. La segunda categoría a escrutinio es la de los Mixtos Moderados, donde actualmente aparecen 33 fondos con la calificación Consistentes Funds People. Dentro de esta categoría, los productos que gozan este año de esta distinción que han ofrecido las mayores rentabilidades se mueven entre el 5% y el 6%. Hay exactamente cuatro productos dentro de este rango calificados como productos Consistentes Funds People. De ellos, el que este año mantiene la distinción y ha generado la mayor rentabilidad ajustada al riesgo ha sido el Algebris Financial Income, al haber conseguido generar una rentabilidad anualizada a tres años del 5,8% con una volatilidad del 10,8%. Muy cerca de él se sitúa el Man AHL Target Risk (retorno del 5,6% con volatilidad del 10,6%).

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Completan el grupo de cabeza el DJE- Zins & Dividende y el Acatis - Gané Value Event Fonds, que han generado en ambos casos una rentabilidad anualizada a tres años del 5,2%, pero con prácticamente la mitad de riesgo que los productos de Algebris Investments y Man (6%, respectivamente). En el caso de los mixtos moderados, la media de rentabilidad dentro de la categoría Morningstar está en el 1,5%, mientras que la volatilidad se sitúa en el 6%.

3. La tercera categoría analizada es la de los Mixtos Flexibles. En ella se pueden encontrar este año 23 fondos con la calificación Consistentes Funds People. En este grupo se puede apreciar una importante dispersión. El R Valor de Rothschild Gestion es el producto que ha ofrecido una mayor satisfacción a sus partícipes en términos de rentabilidad anualizada a tres años (8,6%), si bien lo ha conseguido siendo el producto con calificación Consistente que ha asumido un mayor riesgo para generarlo (13,8%). En el segundo puesto se sitúa el Sextant Grand Large, de Amiral Gestion, cuya rentabilidad ha sido algo más modesta (6,7%), pero con un tercio de volatilidad que el producto anterior (4%). 

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El tercer producto más destacado es un producto español, el Caixabank Selección Tendencias FI, que en los últimos tres años ha ofrecido un retorno anualizado del 5,4%, con una volatilidad del 11,6%. Le siguen el Vector Flexible (rentabilidad del 4,6% con volatilidad del 7%), el MainFirst Absolute Return Multi Asset (retorno del 4,5% con volatilidad del 5,4%) y el Eurizon EasyFund Azioni Strat Flessibile (4,3% de retorno con 4,8% de volatilidad). Cabe destacar que la rentabilidad media de la categoría Morningstar es del 1,7% y la volatilidad del 6%.

4. En lo que respecta a los Mixtos Agresivos, la última categoría analizada, hay diez fondos que este año cuentan con la calificación Consistentes Funds People. De ellos, el producto más consistente de entre los consistentes es el Allianz Strategy 75. Este producto de Allianz Global Investors ha conseguido generar una rentabilidad anualizada a tres años del 5,7%, asumiendo una volatilidad del 9,3%. Muy cerca de él se ha quedado otro producto de la entidad, el Allianz Dynamic Multi Asset Strategy 75, con una rentabilidad anualizada del 5% con una volatilidad del 11,2%.

Entre ambos se cuela el Flossbach von Storch - Multi Asset – Growth, el segundo mejor fondo dentro de su categoría por rentabilidad/riesgo según los criterios de Funds People. Este producto de Flossbach von Storch ha generado un retorno anualizado a tres años del 5,3% con una volatilidad del 9,4%.

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Con rentabilidades anualizadas a tres años por encima del 4% aparecen otros dos productos que este año mantienen la calificación de Consistente Funds People, uno de una firma internacional y otra de una firma española. El primero es el Lazard Patrimoine Croissance (retorno del 4,4% con volatilidad del 9,8%). El producto español es el Bestinver Mixto Internacional (4,2% de rentabilidad anualizada a tres años con volatilidad del 7,1%). La media de la categoría Morningstar de mixtos agresivos ha ofrecido un retorno del 2,7%, con volatilidad del 8,8%.

Nota: Pueden saber cómo está posicionado cada fondo multiactivo con la calificación Consistentes Funds People con respecto al resto de competidores yendo al perfil del producto en Funds People, en la pestaña Competidores.

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