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¿Llegará a España la normativa de Reino Unido que prohíbe a los asesores el cobro de retrocesiones?


Muchas EAFI ven en Reino Unido el mercado cuya experiencia marca el camino para el futuro del sector en España y por eso creen que su normativa, que prohíbe el cobro de retrocesiones y se basa en un sistema de ingresos único por parte del cliente, acabará llegando aquí. Son muchos los que están convencidos de que la convivencia de las dos fórmulas es sólo temporal y caducará cuando mejore la cultura financiera de los clientes, si bien algunos creen que no será pronto. Mientras, otros afirman que Reino Unido no tiene por qué ser la única referencia para España, sino toda Europa, y creen que la normativa no puede ni debe llegar aún porque en el actual contexto supondría la desaparición de muchas EAFI y conllevará demasiados costes para el cliente. Pero lo cierto es que muchos asesores independientes ya han anticipado el modelo único de ingresos británico y sólo cobran del cliente (link anterior).Muchas EAFI ven en Reino Unido el mercado cuya experiencia marca el camino para el futuro del sector en España y por eso creen que su normativa, que prohíbe el cobro de retrocesiones y se basa en un sistema de ingresos único por parte del cliente, acabará llegando aquí. Son muchos los que están convencidos de que la convivencia de las dos fórmulas es sólo temporal y caducará cuando mejore la cultura financiera de los clientes, si bien algunos creen que no será pronto. Mientras, otros afirman que Reino Unido no tiene por qué ser la única referencia para España, sino toda Europa, y creen que la normativa no puede ni debe llegar aún porque en el actual contexto supondría la desaparición de muchas EAFI y conllevará demasiados costes para el cliente. Pero lo cierto es que muchos asesores independientes ya han anticipado el modelo único de ingresos británico y sólo cobran del cliente, según publicó Funds People.

Entre ellos, Félix González, socio director general de Capitalia Familiar, cree que la normativa de Reino Unido, que impide a los IFA cobrar retrocesiones, acabará llegando a España. “La independencia frente a terceros es una condición necesaria para la prestación de un servicio de asesoramiento financiero de calidad y, por ello, los cambios normativos en Reino Unido acabarán imponiéndose aquí”, asegura.

También cree que los avances británicos se tendrán en cuenta Belén Alarcón, de Abante Asesores, debido a los años de experiencia que lleva el negocio en el país y en los que se ha comprobado los problemas que genera la retrocesión de comisiones. “La legislación es cada vez más armonizada y a buen seguro la experiencia y soluciones de Reino Unido se tendrán en cuenta”, afirma.

David Levy, socio fundador de DiverInvest Partners, cree que el mercado inglés está mucho más adelantado que el español, que “acaba de nacer” mientras allí los asesores independientes (IFA) cubren casi el 80% del mercado. “Nosotros deberían empezar ya con buen pie” y limitar que las EAFI vivan de las retrocesiones de los bancos”. “La normativa debería llegar a España”, dice Ana Fernández, directora ejecutiva de AFS Finance Advisors, para evitar los conflictos de interés y la pérdida de independencia.

Trabajando juntos

Un camino que pueden abrir las propias EAFI, trabajando de forma conjunta con la CNMV, según Iñigo Susaeta, socio de Arcano Wealth Advisors. “Ahora toca trabajar codo con codo para avanzar juntos en el modelo de futuro teniendo en cuenta la normativa de Reino Unido”, un trabajo en el que cree que la ASEAFI, la asociación de asesores independientes, tiene mucho que aportar.

Borja Durán, socio director general de Wealth Solutions, cree que todo dependerá, más que de una cuestión de mentalidad, de capacidad de implementación de los cambios necesarios en los procedimientos y aplicaciones informáticas que soportan la comercialización de productos financieros, pero que no supondrá demasiados costes para el cliente. “Si se cancelan las retrocesiones, se tendrá que facilitar el acceso a fondos institucionales, por lo que el coste para el cliente no debería sufrir variaciones relevantes”, dice. Y predice que el cambio llegará a España “antes o después”.

Un sistema doble de cobro con los días contados… pero no aún

Más después que antes lo ven en Amorós Arbaiza, donde Cristóbal Amorós Arbaiza cree que los cambios se incorporarán pero tardarán tiempo en llegar y además “tendrán que estar en sintonía con las normas que se establezcan en los demás países de la UE”.

También cree que será más tarde Javier Flores, key account manager de Dracon Partners, cuando mejore la cultura financiera y el cliente pueda asumir el coste completo del asesoramiento, algo que “parece difícil de momento”. Sin embargo, cree que la convivencia de las dos fórmulas (cobro al cliente y retrocesión) en España es sólo algo temporal, pues la tendencia que se plantea es hacia el cobro al cliente. “Creemos que va en la misma línea de la especialización y búsqueda de la eficiencia que en Reino Unido, que sirve como anticipación de la evolución del sector en España”, dice.

Para Víctor Alvangonzález, de Profim, es clave que haya un periodo de adaptación, pues Reino Unido va más de medio siglo por delante. “Durante todo ese tiempo los asesores cobraron retrocesiones y no por ello dejaron de dar un buen servicio, aunque después sí hubo errores y abusos, aunque a años luz de los de la banca”, defiende. Por eso opta de momento por un modelo mixto y cree que, si la normativa llegara ahora, desaparecerían casi todas las EAFI.

 

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