TRIBUNA de Elena Villalba, directora general de Mirabaud Asset Management para España, Portugal y Latinoamérica. Comentario patrocinado por Mirabaud AM.
Nuestro equipo de gestión de renta fija especializado en mercados emergentes, liderado por Daniel Moreno, acaba de lanzar el fondo Mirabaud Emerging Markets 2025 Fixed Maturity denominado en euros. Esta nueva estrategia se comercializará hasta el 25 de noviembre y está disponible en todas las plataformas.
Prevemos para esta estrategia una TIR bruta estimada del 3,8% y un cupón neto estimado del 4% en euros, con una calidad crediticia de BB-. Se trata de una herramienta que incluye un porfolio de entre 40 y 60 emisores seleccionados exhaustivamente por su calidad, diversificando en más de 30 países y siguiendo, fundamentalmente, un enfoque buy and hold de deuda corporativa (54%), soberana (27%) y cuasisoberana (19%).
La magnífica evolución de Mirabaud Emerging Market 2024 Fixed Maturity en dólares lanzado el pasado mes de mayo (ya cerrado a nuevas inversiones, con una TIR estimada del 8% y duración modificada de 3,14 años) y el enorme apetito que hemos detectado aún por parte de los inversores hacia una nueva estrategia de inversión a vencimiento, de cara a cubrir sus cambiantes necesidades, han sido dos factores de gran fuerza para haber decidido abrir este nuevo fondo denominado en euros que nos permite avanzar hacia resultados sin que la volatilidad a corto y los problemas de falta de liquidez nos desvíen del objetivo final.
La distribución del fondo está disponible en clase de reparto y en clase de acumulación, con los siguientes ISIN dependiendo del perfil inversor:
- Mirabaud - Emerging Market 2025 Fixed Maturity Euro A cap. EUR LU2051644214
- Mirabaud - Emerging Market 2025 Fixed Maturity Euro A dist. EUR LU2051644305
- Mirabaud - Emerging Market 2025 Fixed Maturity Euro N cap. EUR LU2051644644
- Mirabaud - Emerging Market 2025 Fixed Maturity Euro N dist. EUR LU2051644727
- Mirabaud - Emerging Market 2025 Fixed Maturity Euro I cap. EUR LU2051644487
- Mirabaud - Emerging Market 2025 Fixed Maturity Euro I dist. EUR LU2051644560
Además de las razones antes referidas, hemos decidido avanzar ahora con este fondo porque el actual contexto nos reafirma para hacerlo, con un mercado en el que los tipos de interés plantean un escenario complicado y en el que el segmento de deuda emergente denominada en euros crece rápidamente: los países emergentes mejoran a un ritmo medio del 4% frente al 2% en que lo hacen los desarrollados; y lo más interesante es que ahora, además, el diferencial entre ambos mercados se está empezando a agrandar, algo que no hemos visto desde 2010 y que nos hace prever un aumento en el número de emisores y emisiones con atractivos rendimientos durante los próximos años.
Un aspecto en el que es importante detenerse es que, si analizamos cómo invertíamos hace unos años en deuda emergente, había dos variables clave a tener muy en cuenta: retorno y riesgo. Hoy, hemos de sumar una tercera variable crítica, la liquidez. De hecho, es tan importante que está determinando la forma en que desde Mirabaud gestionamos la deuda emergente porque la liquidez en sí misma está teniendo un efecto considerable, tanto en el retorno como en el riesgo. Con esta nueva estrategia de rendimiento fijo y denominada en euros, si el inversor mantiene el compromiso durante el periodo fijado, podemos eliminar prácticamente el riesgo de liquidez, como antes comentábamos.
Emerging Markets 2025 Fixed Maturity Funds es un nuevo ejemplo de que en Mirabaud, al configurar nuestras carteras de deuda emergente, seguimos apostando por la toma de decisiones de convicción que siempre nos ha caracterizado y definido. Desde nuestro punto de vista, es la mejor vía -quizá la única- para tomar ventaja de las oportunidades existentes y obtener el máximo rendimiento en cada momento del ciclo de mercado, por complejo que este sea.
