Hasta 30 firmas extranjeras tomaron la decisión en 2017 de dar el paso al mercado español. Si ponemos el dato en contexto, es decir, comparándolo con la evolución de los debut de IICs extranjeras de los años anteriores (consulte aquí 2016, 2015 y 2014), podemos constatar que ha sido el segundo año consecutivo en el que desciende el número de registros nuevos: en 2016, un año que ya estuvo marcado por la sequía de debuts, 35 firmas extranjeras registraron por primera vez un vehículo en CNMV. En 2015 fueron hasta 41, mientras que en 2014 se produjo el registro más bajo desde que Funds People lleva la cuenta: sólo 28. Sin embargo, la gran diferencia entre 2016 y 2017 es que el primero estuvo marcado por varios meses sin un solo registro, mientras que en el segundo ha sido un goteo constante.
En cuanto al perfil de nuevas gestoras que han aterrizado en España, se aprecia un año más la llegada de firmas francesas que buscan oportunidades en un mercado como el español, caracterizado por su proximidad geográfica, por el carácter conservador de sus inversores y por presentar una sofisticación menor en términos de redes de distribución, desarrollo de producto y adaptación a nuevas normativas (primordialmente MiFID II). El grupo galo está compuesto por Credit Mutuel – que ha registrado toda su gama de producto-, así como boutiques como Metropole Gestion, Delubac AM, Roche Brune, Taylor Capital, Efigest AM, Zadig AM o H2O, esta última afiliada al modelo multi-boutique de Natixis IM. Como novedad, este año se ha sumado una firma italiana con un planteamiento similar, Euromobiliare.
Otra de las grandes razones que han impulsado a nuevas firmas a emprender el desembarco en España ha sido por la propia oferta de producto. Así, por ejemplo la firma rusa Prosperity Capital ha traído a España su fondo para enfocarse en aquello clientes institucionales que buscan diversificación y rentabilidad para sus carteras. Otros casos similares han sido los de las firmas indias UTI International y Kotak Funds.
Por patrimonio, el mayor desembarco del año en España ha sido el protagonizado por PGIM. Esta firma norteamericana, con más de un billón de euros en activos y 140 años de historia, se clasifica como la novena gestora del mundo por tamaño. El pasado mes de julio puso a disposición de los inversores españoles nueve de los fondos que considera más representativos de su gama, distribuidos a través de Allfunds. En el capítulo americano, los otros registros destacables a lo largo de 2017 han sido firmas como Artisan Partners, William Blair o John Hancock Investments.
La última tendencia destacable de este repaso a los lanzamientos viene de la mano de dos gestoras que han hecho suyo el lema de que la unión hace la fuerza. Así, la firma suiza Quaero Capital desembarcó en España en febrero de 2017, pero comunicó hace tan sólo unos días su alianza con la gestora Tiburon Partners. La opción elegida en cambio por la británica Tages Capital ha sido la búsqueda de gestores independientes para gestionar fondos alternativos bajo su paraguas; su socio español en esta empresa ha sido Cygnus AM.
Puede consultar a continuación el repaso pormenorizado y por orden alfabético a todas las IICs extranjeras debutantes en 2017 y sus respectivos vehículos registrados en CNMV. Fuente: elaboración propia a partir de datos de CNMV.
Nombre | Gestora | Vehículo | Domicilio | Registro | ||
AMG FundsPLC | AMG Funds | Sicav | Irlanda | 15/12/17 | ||
Artisan Partners Global Funds PLC | Artisan Partners | Sicav | Irlanda | 22/09/217 | ||
BO Fund IV | Bordier & Cie | Sicav | Luxemburgo | 08/09/17 | ||
CM-CIC Conservative | Crédit Mutuel | Fondo | Francia | 14/07/17 | ||
CM-CIC Dynamique International | Crédit Mutuel | Fondo | Francia | 07/07/17 | ||
CM-CIC Equilibre International | Crédit Mutuel | Fondo | Francia | 14/07/17 | ||
CM-CIC Equivalent Cash | Crédit Mutuel | Fondo | Francia | 14/07/17 | ||
CM-CIC Europe | Crédit Mutuel | Fondo | Francia | 07/07/17 | ||
CM-CIC Europe Growth | Crédit Mutuel | Fondo | Francia | 07/07/17 | ||
CM-CIC Global Dividend | Crédit Mutuel | Fondo | Francia | 14/07/17 | ||
CM-CIC Global Gold | Crédit Mutuel | Fondo | Francia | 07/07/17 | ||
CM-CIC Global Leaders | Crédit Mutuel | Fondo | Francia | 07/07/17 | ||
CM-CIC OBLI 7-10 | Crédit Mutuel | Fondo | Francia | 07/07/17 | ||
CM-CIC Obligations | Crédit Mutuel | Fondo | Francia | 14/07/17 | ||
CM-CIC Pays Emergentes | Crédit Mutuel | Fondo | Francia | 07/07/17 | ||
CM-CIC Silver Economie | Crédit Mutuel | Fondo | Francia | 07/07/17 | ||
CM-CIC Substance | Crédit Mutuel | Fondo | Francia | 14/07/17 | ||
CM-CIC Tempere International | Crédit Mutuel | Fondo | Francia | 14/07/17 | ||
CM-CIC USA | Crédit Mutuel | Fondo | Francia | 07/07/17 | ||
Delubac Pricing Power | Delubac AM | Fondo | Francia | 16/06/17 | ||
Selection Alpha Valeurs Europe | Efigest AM | Fondo | Francia | 24/02/2017 | ||
Euromobiliare International Fund | Euromobiliare | Sicav | Luxemburgo | 14/07/17 | ||
First Trust Global Funds PLC | First Trust Global Portfolios | Sicav | Irlanda | 13/01/17 | ||
Crux Global Fund | Fund Partners | Sicav | Luxemburgo | 05/05/17 | ||
Protea Fund | FundPartner Solutions | Sicav | Luxemburgo | 13/01/2017 | ||
Fundsmith Equity Fund Feeder | Fundsmith | Sicav | Luxemburgo | 08/09/17 | ||
BCV FUND (LUX) | Gérifonds | Fondo | Luxemburgo | 13/01/17 | ||
H2O Global Strategies Icav | H2O/ Natixis IM | Sicav | Irlanda | 17/02/17 | ||
ICG UCITS Funds (Ireland) PLC | ICG UCITS Funds | Sicav | Irlanda | 16/10/17 | ||
John Hancock Worldwide Investors PLC | John Hanckock | Sicav | Irlanda | 15/12/17 | ||
Globalreach Kestrel PLC | Kestrel Investment Partners | Sicav | Irlanda | 26/10/17 | ||
Kotak Funds | Kotak AM | Sicav | Luxemburgo | 08/09/17 | ||
Metropole Funds | Metropole Gestion | Sicav | Francia | 12/05/2017 | ||
PGIM Funds PLC | PGIM | Sicav | Irlanda | 28/04/2017 | ||
Prosperity Capital Management SICAV | Prosperity Capital Management | Sicav | Luxemburgo | 6/10/2017 | ||
Quaero Capital Funds (LUX) | Quaero Capital | Sicav | Luxemburgo | 03/02/2017 | ||
Roche-Brune Europe Actions | Roche Brune AM | Fondo | Francia | 08/09/2017 | ||
Roche-Brune Funds | Roche Brune AM | Sicav | Luxemburgo | 08/09/2017 | ||
Roche-Brune Zone Euro Actions | Roche Brune AM | Fondo | Francia | 08/09/2017 | ||
Samarang UCITS | Samarang | Sicav | Luxemburgo | 15/12/2017 | ||
Tages International Funds | Tages Capital | Sicav | Luxemburgo | 05/05/2017 | ||
Taylor Credit Rendement Cible | Taylor Capital | Fondo | Francia | 08/09/2017 | ||
Triodos Sicav I | Triodos AM | Sicav | Luxemburgo | 28/04/2017 | ||
Leonardo UI | Universal-Investment | Fondo | Alemania | 05/05/2017 | ||
UTI Indian Fixed Income Fund PLC | UTI International | Sicav | Irlanda | 17/03/2017 | ||
William Blair Sicav | William Blair | Sicav | Luxemburgo | 10/03/2017 | ||
Memnon Fund | Zadig AM | Sicav | Luxemburgo | 17/02/2017 |
Fuente: CNMV.