Lientu Lieu (Ostrum AM): “Nuestra estrategia de expansión pasa por las áreas que no son replicables por la gestión pasiva”

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cedida (Ostrum AM)

Ostrum AM, filial de Natixis IM, celebró su primer aniversario en abril de este año pero eso no quiere decir que tenga apenas un año de vida. De hecho, Ostrum AM tiene más de 20 años de existencia ya que hasta el año pasado era conocida como Natixis AM. De ahí que cuente con presencia en tres continentes (Europa, Asia y Norteamérica) y 265.600 millones de euros en activos bajo gestión.

Pero Ostrum AM quiere seguir creciendo de cara a futuro y, a diferencia de lo que sucede con otras gestoras, en esos planes de expansión no incluye la gestión pasiva. “La gestión pasiva es un negocio en el que importa mucho la economía de escala, la competencia está solo en los costes, y por eso en las primeras posiciones de los ránking siempre figuran los mismos pero para competir en gestión pasiva el precio no es lo importante ya que lo importante es diferenciarse del resto”, afirma Lientu Lieu, responsable de estrategia de negocio de Ostrum AM.

¿Cómo conseguirá esa diferenciación la gestora en un entorno que cada vez es más competitivo? Según explica Lieu en una entrevista con Funds People, dos son los motores en los que se apoya su crecimiento de cara a futuro. El primero es la gestión alternativa. “Nos estamos expandiendo mucho en los activos alternativos así como en las áreas que no pueden replicables por los ETF, ya que aunque los alternativos son una parte limitada de nuestros activos bajo gestión es una gran pata de crecimiento de ingresos”, afirma Lieu. Además, otra de las ventajas que ofrecen esos activos es que están poco correlacionados con un mercado donde la volatilidad vuelve a estar a la orden del día. “Nuestra tarea es aventurarnos a lo que va a pasar en el mercado y es también por eso por lo que estaos desarrollando más el área de alternativos ya que no tienen correlación con los tipos de interés sino con la demanda de clientes”.

Eso sí, reconoce que la inclusión de activos alternativos, al menos los más íliquidos, en las carteras no es algo que pueda ser adecuado para todo tipo de inversores. “Con los alternativos hay que tener cuidado con la experiencia que tiene cada inversor y por eso creo que es muy pronto para ofrecérselos a inversores particulares pero si les educa bien la demanda será creciente”. Diferente es el caso de los intitucinales, que suponen el 95% de sus clientes, ya que en un contexto de bajas rentabilidades y con la previsión de que los tipos se mantengan bajos durante un largo periodo, cobra todo el sentido incluir activos alternativos  que maximicen las rentabilidades que puedan conseguir. Además, la firma tiene a su favor la alta fidelidad que le guardan sus clientes ya que, como explica Lieu, “el 70% se han quedado con nosotros en los últimos siete años”.

Una expansión global con un sesgo local

El otro motor de crecimiento pasa por expandir en el negocio en plazas como la norteamericana y, sobre todo, la asiática donde apuestan siempre por equipos locales que conozcan las particularidades de cada mercado. “Asia siempre ha estado en nuestro plan estratégico ya que creemos que es importante empezar pronto. No se trata de hacer un copiar y pegar de lo que hacemos en Europa sino de mirar estos mercados desde un punto de vista local en el que hagamos también una labor de consultoría como por ejemplo en lo referente a la regulación en el mercado asiático”.

Esa diferenciación de mercados no solo afecta cuando uno cambia de continente sino también en el negocio que desarrollan en los diferentes países europeos, donde España ocupa un lugar preferencial entre sus prioridades, junto con Italia en la parte retail, Alemania o Suiza, más por el área de la banca privada. Y apunta a que las estrategias de la gestora que más están funcionando en nuestro país son las de crédito y de duraciones cortas. “Los inversores españoles siguen teniendo expectativas de rentabilidad del 4% por lo que tenemos que ser muy creativos en la oferta que tenemos”.