Las ventajas fiscales del fondo permiten ahorrar 1.700 euros por cada 10.000 invertidos


Las conclusiones del último estudio del observatorio Inverco dejaban muy claro el desconocimiento que tienen los partícipes sobre las ventajas fiscales de los fondos de inversión. Aunque saben que pueden posponer el pago de impuestos al momento del reembolso, desconocen por ejemplo el mecanismo que permite traspasar capital entre fondos sin tributar y el 70% cree que los depósitos, pagarés o acciones tienen más ventajas fiscales. Los que así lo creen están equivocados: según los cálculos de Deloitte, un inversor puede ahorrarse en pago de impuestos hasta 1.700 euros por cada 10.000 invertidos en una década.

Por eso, los responsables de las principales gestoras españolas, reunidos en el IV Encuentro Nacional de la Inversión Colectiva, organizado por Deloitte, la APD e Inverco, consideran que la educación de los inversores es clave. “Ninguna IIC mobiliaria puede comparar su situación con otros productos, en términos de transparencia, liquidez y capacidad de diferir el pago de impuestos”, comentaba Rodrigo Díaz, socio responsable del Área de Gestión, Intermediación y Custodia de Instrumentos Financieros de Deloitte.

Lázaro de Lázaro, consejero delegado de Santander AM, cree que hay que dirigir los esfuerzos de información sobre las ventajas fiscales a los comercializadores, al igual que Guillermo Hermida, director general de Inversiones de InverCaixa, o el consejero delegado de BBVA AM, Luis Megías. “No debemos hacer que todos los partícipes sean expertos en fiscalidad o sepan las bondades de los fondos. Hay que llegar a ellos de forma más modesta”, dice Megías. Javier Bollaín, director general de Bankinter Gestión, cree que hay que dirigirse a las redes pero dice que “hasta que las gestoras no tengan una fuerza de ventas propia, las ventajas fiscales se perderán entre el barullo de mercado”.

Fomentar la educación financiera en las escuelas para evitar ese desconocimiento también es un proyecto apoyado por los expertos. De Lázaro valora positivamente la idea del expresidente de la CNMV, Julio Segura, de crear una asignatura sobre educación financiera en la escuela secundaria y Miguel Colombás, director general de Popular Gestión, habla de colaborar con universidades y escuelas de negocios, así como de buscar el apoyo de los medios y aumentar la presencia en las redes sociales para fomentar el conocimiento sobre el sector. Con todo, valora que la educación financiera ha mejorado en los últimos 20 años.

Ejercicio de cálculo

Para demostrar esa ventaja, desde Deloitte han hecho un ejercicio de cálculo que concluye que un inversor puede ahorrarse en una década hasta 1.700 euros por cada 10.000 euros invertidos, con una rentabilidad del 4% anual, si recurre a fondos en vez de hacerlo de forma directa.

Así, calculan que un inversor que hubiera comprado y vendido cada año acciones de diferentes compañías cotizadas (con periodos de generación de la plusvalía inferiores a un año y asumiendo que no hubiera pérdidas en ese periodo) por ese importe, recibiría 12.100 euros netos de impuestos. Y es que a dichas plusvalías obtenidas le serían de aplicación, si finalmente se materializa la reforma de la tributación de las plusvalías generadas en el primer año de una inversión, un tipo marginal del IRPF de hasta el 52%

Por otro lado, si el mismo inversor suscribiese una obligación del Estado en el momento de su emisión por la misma cantidad con un vencimiento a 10 años y un cupón del 4% anual, cada año recibiría un pago de 400 euros en concepto de cupón que tributarían al tipo correspondiente de los rendimientos de capital, del 21%. Al vencimiento y suponiendo la reinversión del cupón, el importe percibido sería de 13.650 euros.

Finalmente, si el mismo ahorrador invirtiese sus 10.000 euros en un fondo o en varios cada año, aprovechando el mecanismo de traspaso para diferir la tributación, al final obtendría 13.800 euros. “El inversor obtendría el mayor rendimiento después de impuestos invirtiendo en fondos, superando en cerca de 150 euros el rendimiento del bono y en casi 1.700 euros el de la renta variable y contando, además, con un vehículo de mayor flexibilidad y liquidez que el resto de opciones”, dicen Rodrigo Díaz, Ignacio García Alonso y Antonio Ríos, de Deloitte.

 

 INVERSIÓN INICIALIMPORTE FINAL NETO DE IMPUESTOS

PLUSVALÍA NETA DE IMPUESTOS

DIFERENCIA DE PLUSVALÍA FRENTE A FONDO DE INVERSIÓN
Inversión directa en acciones con plazo de generación de plusvalías inferior a un año10.00012.094,672.094,671.699,26
Obligación del Estado10.00013.649,393.649,39144,54
Fondo de Inversión10.00013.793,933.793,93--
Fuente: Deloitte. Datos en euros

 

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