Tratar de aprovechar el fuerte crecimiento que están experimentando las economías emergentes manteniendo una exposición indirecta sobre estos mercados. Esa es la estrategia dada a conocer por Philippe Mimran, director de inversiones de La Française Asset Management, gestora que apuesta por entrar en compañías que ofrezcan una exposición global tanto a los sectores como a las áreas geográficas con mayor capacidad de crecimiento. “Las valoraciones ya no suponen un factor que sirva para discriminar entre valores”, asegura.
En su informe What allocation for what risk? la gestora reconoce que sus mayores convicciones se centran en compañías de recursos básicos, bienes industriales y de servicios, en detrimento de telecos y compañías relacionadas con el turismo. “Se trataría básicamente de reforzar la exposición a los mercados emergentes y de priorizar el mercado de renta variable estadounidense frente al europeo” ante lo que, a su juicio, suponen “unos indicadores macroeconómicos más favorables al otro lado del Atlántico”, afirma Mimram.
Esto no significa, sin embargo, que el director de inversiones excluya a la Bolsa europea. En este sentido, ni tan siquiera descarta que ésta pueda tener un mejor comportamiento que la americana en 2012. De hecho, en uno de los fondos que más está impulsando la firma francesa, el LFP Allocation 7, la gestora le otorga a la renta variable europea un peso específico del 8% en la cartera, si bien éste se concentra básicamente en compañías del Dax de Frankfurt, frente al 10% que destina a la renta variable americana (8% al S&P 500 y 2% al Nasdaq).
Entre los diferentes activos por los que más apuesta este fondo también se encuentran el bono estadounidense a 10 años, al que otorga un peso del 10%, y el dólar en su cambio frente al euro, al que le da la misma ponderación. También cabe reseñar el 5% que los gestores del fondo dedican a invertir en euros en su cambio frente al franco suizo y el 2% que reservan al mercado de renta variable nipón.
Puede conocer la visión global de La Française AM descargándose el siguiente documento: