Tras un mes de enero excelente para los activos de riesgo ante el positivo efecto que ha generado en el mercado la inyección de liquidez aplicada por el BCE, ¿cuáles son las mayores convicciones de los gestores? Para La Française Asset Management, las compañías europeas que dada su internacionalización sean capaces de aprovechar el crecimiento de la economía mundial están mejor posicionadas para registrar retornos positivos que aquellas que mantengan una exposición más elevada hacia lo que representa el consumo doméstico.
En su carta mensual correspondiente al mes de febrero, la gestora francesa considera que el criterio principal que utilizará a la hora de discriminar en un proceso de selección de valores guardará relación con el crecimiento, más aún teniendo en cuenta que la mayor debilidad del euro frente al dólar beneficiará sin duda a las compañías europeas exportadoras y que la corrección que estás experimentando las commodities será interpretado como un alivio para determinados sectores del mercado. Y es que, “la Bolsa europea está cotizando a mínimos de los últimos 20 años”.
Pese a ello, firma gala no se cierra a la posibilidad de tomar posiciones en todas aquellas regiones/sectores/títulos de empresas cuyos beneficios sean potencialmente revisados al alza dado el amplio diferencial existente entre las previsiones para 2012 y el crecimiento histórico. “Las valoraciones ya no sirven como un criterio útil a la hora de discriminar entre compañías”, señala.
En este sentido, La Française apuesta especialmente por compañías de recursos básicos, industriales, acciones relacionadas con el sector petrolero y empresas de bienes de consumo. Desde un punto de vista geográfico, la entidad ve más atractiva la inversión en los emergentes, al ser mercados cuyas economías muestran una tasa de crecimiento más fuerte, unos menores niveles de deuda y una política monetaria favorables.
Puede consultar el informe completo de La Française descargándose el siguiente archivo: