“Las valoraciones que ofrece Indonesia son menos atractivas”


Actualmente, el posicionamiento de Henderson Global Investors en Indonesia está en línea con el peso del 3% que el país tiene en el índice All Country Asia ex-Japan Pacific MSCI. Según revela Michael Kerley, gestor de renta variable emergente de la entidad, quien reconoce que esta posición de neutralidad respecto al mercado indonesio se debe exclusivamente a que existen solo unas pocas compañías que le parecen atractivas, como Telkom Indonesia. “Desde un punto de vista relativo, creemos que las valoraciones son menos atractivas en Indonesia y la combinación de valor y rentabilidad es menos convincente”.

En un artículo publicado, Kerley asegura que la intención de la firma es mantener una posición neutral en términos generales en el corto plazo. Según explica, el crecimiento del PIB ha demostrado su resistencia, con una expansión interanual del 6% en el primer trimestre del año, lo que supone el menor ritmo en más de dos años, dado que la caída de los precios de los productos básicos habrían contribuido a la debilidad de las exportaciones. “Aunque esto se ha compensado en cierta medida por la fuerte demanda interna, el aumento del precio del combustible podría propiciar un repunte inflacionista”, afirma. A todo esto hay que añadir la incertidumbre que generan las elecciones presidenciales.

A medida que nos acercamos a la fecha, Kerley considera que existe el riesgo de que el impulso reformista llevado a cabo desde el ámbito político se retrase. “Esto habría sido lo que habría llevado a la agencia de calificación de riesgos S&P a rebajar su perspectiva del país desde positiva a estable”, indica el gestor de Henderson Global Investors. En términos generales, el experto reconoce que en la casa siguen siendo cautos desde un punto de vista macroeconómico, si bien mantienen un enfoque de inversión bottom-up para identificar aquellos nombres que ofrecen valoraciones atractivas, sólidos balances y un potencial de rentabilidad interesante.

 

Profesionales

Lo más leído