Las tres razones que hacen al high yield europeo más atractivo que el americano


El fondo ING (L) Renta Fund Europe High Yield HCI Cap EUR, de ING IM, ha sido distinguido por la prestigiosa publicación financiera Citywire con su máxima calificación, AAA, al revisar su nota al alza desde AA. Su gestor, Sjors Haverkamp, es asimismo el único dentro de esta categoría de inversión que cuenta con un rating AAA sobre una base histórica de tres años, tiempo en el que la estrategia acumula una rentabilidad del 11,8% según datos proporcionados por Mercer.

Este fondo es un producto puro de renta fija high yield que invierte exclusivamente y de forma selectiva y oportunista en emisiones de compañías denominadas en euros. El gestor busca valores infravalorados que se benefician de las ineficiencias del mercado, y además trata de generar alfa adicionalmente mediante un posicionamiento tow down a través de la asignación activa, asignación de ratings y de sectores.

Prefiere el high yield europeo sobre el americano por ser las duraciones menores –lo que le hace menos sensible a una subida de tipos-, porque presentan un perfil crediticio de mayor calidad, por presentar rendimientos superiores, acompañados de mejores fundamentales, así como porque en el mercado europeo aún no se ha detectado una rotación hacia la renta variable tan masiva como en Estados Unidos. La duración media actual de su cartera es del 2,69, frente a los 3,16 años de media del sector.

Desde la firma explican que este producto no sigue un estilo de gestión predeterminado, aunque en el proceso de selección de emisiones para la cartera – que suele contener entre 45 y 70 valores- sí se sigue un estilo bottom up. El objetivo del ING (L) Renta Fund Europe High Yield HCI Cap Euro consiste en sacarle a su índice de referencia una ventaja de al menos 100 puntos básicos cada año.

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