Los gestores alternativos son uno de los actores clave del nuevo panorma de fusiones y adquisiones en la industria de la gestión. Según un informe de Jefferies, los acuerdos que implicaron a gestores de este tipo alcanzaron niveles récord durante la primera mitad del año, representando el 45% de las transacciones en el sector de la gestión, casi doblando el 25% que supusieron en los seis primeros meses del año pasado.
Las transacciones consistieron desde grandes acuerdos estratégicos, la mayoría acaparados por la adquisición de GLG Partners por Man Group, hasta desinversiones más pequeñas, como la compra por SkyBridge Capital de Citi Alternative Investmens, de Citigroup. La actividad de acuerdos incluyó firmas compradas de especialistas en diferentes clases de activos como hedge funds, inmobiliarias o fondos de fondos de capital riesgo (tres de ellos cotizando desde junio de 2010, lo que supone un récord para un periodo de seis meses).
La mayor transacción de un fondo de fondos de capital riesgo se completó en la primera mitad de 2010 y fue la desinversión de Pantheon Ventures por parte de Northwestern Mutual, que supuso la segunda mayor operación alternativa en términos de activos bajo gestión, por detrás de la compra por Man Group de GLG Partners, y la mayor adquisición de la historia en el sector de private equity.
Según el informe de Jefferies sobre movimientos corporativos en la industria de la gestión, el ambiente regulatoria y fiscal tendrá menos impacto del previsto. Así, y a pesar de los miedos sobre las consecuencias de las medidas tomadas por los Gobiernos para prevenir que se repita la recesión de los últimos años, la industria se ha visto aliviada por los detalles de las reformas regulatorias, como la Ley Volcker, que no acelerará las desinversiones de los bancos de su mesas de operaciones y negocios de gestión anternativa según Jefferies. En cuanto a los impuestos, los miedos sobre un aumento no tienen por qué pasar factura a las transacciones. “Aunque tengan lugar cambios fiscales extremos, no vemos en ellos un fuerte acelerador de la actividad”, dice el informe.