Las sicav invierten casi tanto en activos internacionales como españoles


Las sicav españoles no han sido ajenas a las dudas sobre la situación económica del país y han ido reduciendo paulatinamente su exposición al mercado español, tanto en activos de renta variable como de renta fija. A cierre del segundo trimestre, existían en España 3.179 sicav, con un volumen total gestionado de 25.602 millones de euros. El volumen invertido en activos españoles se redujo entre junio de 2009 y de 2010 del 59% al 48%, mientras que el volumen destinado a inversiones internacionales aumentó del 35% al 47%, según los datos de CNMV correspondientes a junio de 2010, los últimos disponibles. Así, por primera vez, la cartera internacional de estos vehículos de inversión roza el volumen en activos españoles.

La crisis de la deuda se dejó notar especialmente en el peso de la deuda española, que se redujo en ese periodo, pasando del 37% al 22% del valor de la cartera. Por el contrario, aumentaron ligeramente las emisiones de deuda internacionales, que pasaron del 15,7% al 16,9%.

Las posiciones en renta variable siguieron la misma tónica: se redujo ligeramente la inversión en bolsa española (del 11,5% de junio de 2009 al 10,7% un año después), mientras que aumentó considerablemente la presencia de renta variable internacional, en concreto, seis puntos porcentuales hasta repreentar el 14,8% del patrimonio total.

Por su parte, destaca el considerable aumento del uso de fondos de inversión internacionales en las sicav españolas. En un año, estos productos han aumentado su peso hasta suponer actualmente el 14,9% del total de las carteras de las sicav. Por su parte, los fondos españoles tan sólo acumulan el 3,2% de las inversiones.

También ha aumentado hasta duplicarse el peso de los depósitos en las sicav. Así, si en junio de 2009 tan sólo representaban el 5,9% de la cartera, un año después su peso era del 11,5%.

Al analizar las carteras de las sicav, también se observa un cierto viraje hacia los emergentes. Así, las inversiones del conjunto de las sicav por divisas han variado y se observa un movimiento hacia inversiones fuera de las monedas tradicionalmente más sólidas. Así, la inversión en monedas distintas al euro, dólar, libra esterlina o yen aumentó un 83% entre junio de 2009 y junio de 2010 en la parte invertida en deuda, un 57% en la parte invertida en renta variable, y un 292% en la parte dedicada por las sicav a fondos de inversión. En este espectacular aumento de las inversiones en activos en otras monedas se incluiría la popularización de los fondos de renta fija emergente en moneda local, una clase de activo muy poco utilizada tradicionalmente pero que ha ido aumentando en los últimos cinco años.

 

Distribución porcentual del patrimonio de las sicav
  Junio 2009 Junio 2010
Cartera interior 59,5 48,3
  * Valores representativos de deuda 37,3 22,8
  * Instrumentos de patrimonio 11,5 10,7
  * IIC 4,6 3,2
  * Depósitos 5,9 11,5
Cartera exterior 35,2 47
  * Valores representativos de deuda 15,7 16,9
  * Instrumentos de patrimonio 9,3 14,8
  * IIC 9,6 14,9
TOTAL PATRIMONIO 24.700 25.600
Fuente: CNMV. Datos en porcentaje y total en millones de euros
  Junio 2009 Junio 2010
Cartera interior 14.767 12.385
Cartera exterior 8.729 12.079
Otros 1.295 1.138
Patrimonio total 24.791 25.602

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