Las propuestas de los proveedores de ETF en los mercados de deuda


En lo que va de año, el flujo de captaciones en fondos cotizados de renta fija a nivel global alcanzan ya los 10.600 millones de dólares, lo que supone alrededor del 20% de las entradas totales en ETF, segun datos facilitados por Iván Pascual, director de iShares para Iberia. Este cifra es, en su opinión, muy positivo teniendo en cuenta que los fondos cotizados de renta fija pesan el 17% en términos de productos ETP a disposición del inversor, informa Expansión.

“En un entorno de mercado en el que la renta fija parece disfrutar de un menor atractivo, el interés por los ETF se mantiene. Es una tendencia que seguirá creciendo en función del entorno de tipos de interés y la visibilidad”, afirma Pascual. Dentro de esta categoría y desde el punto de vista de producto, el responsable de iShares en Iberia está viendo un especial interés de los inversores por productos que replican índices de deuda pública periférica. En concreto, el experto destaca el iShares Barclays Spain Treasury Bond.

Si bien los flujos parecen seguir evidenciando el interés de los inversores por el mercado de deuda pública española, lo que cabe preguntarse es si en estos momentos esta clase de activo representa una buena oportunidad de inversión. Según Juan San Pío, responsable de Ventas Institucionales de Lyxor para Iberia y América Latina, la deuda del Gobierno español se va a beneficiar de la convergencia de los tipos de interés en la eurozona. “El rendimiento de la deuda pública española ofrece un mejor perfil de rentabilidad-riesgo que los bonos con grado de inversión de la eurozona, que ofrece un atractivo limitado”, afirma.

San Pío considera que la deuda soberana española representa una alternativa interesante para obtener buenos rendimientos, al ofrecer un perfil de riesgo asimétrico con la disminución de los riesgos de deterioro gracias, por un lado, a la atractiva rentabilidad del cupón y, por el otro, al respaldo del BCE. El fondo recomendado por el experto es el Lyxor ETF MTS Spain Government Bond All-Maturity, producto que, según explica, resulta especialmente atractivo al ser un vehículo que permite a los inversores particulares acceder a este mercado de una manera directa y transparente. “A esto hay que añadir el buen momento que vive este tipo de activo, al ofrecer una rentabilidad superior a cualquier otro país periférico dentro del rango de grado de inversión, con una excelente valoración y recorrido frente a sus principales competidores”.

El atractivo de la deuda emergente

Sin embargo, no todas las entidades señalarían la deuda soberana española como primera opción de inversión. En Deutsche Asset & Wealth Management ven atractivo participar en la deuda soberana de países emergentes en monedas fuertes, debido a sus bajos niveles de deuda sobre el PIB, los bajos déficits fiscales, unas inflaciones estables y las continuas mejoras en las calificaciones crediticias por parte de las principales agencias de rating. La opción señalada por los expertos de la entidad es el db x-trackers Emerging Markets Liquid Eurobond UCITS ETF, fondo en el que el inversor puede participar de la deuda soberana de países emergentes, sin asunción de riesgos de divisa al estar cubierto el ETF a euros.

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