Las probabilidades de que la Fed suba tipos en junio se desploman


¿Subirá o no la Reserva Federal los tipos de interés en junio? Esa ha sido la gran pregunta a la que buscan respuesta los inversores. Los inversores creen mayoritariamente que Janet Yellen no lo hará. La probabilidad de que lo haga, medida por el mercado de futuros, se ha reducido del 22% al 4% como consecuencia del último informe publicado por la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU, que anunciaba que la economía americana había creado 38.000 puestos de trabajo en el mes de mayo, una cifra muy inferior a los 158.000 empleos que esperaba el consenso. “A pesar de que un dato aislado no marca tendencia, es suficiente para alertar a la Fed. El informe hace que cada vez parezca más improbable que se aplique una subida de tipos en junio. La venta masiva de renta variable y el repunte de los mercados del Tesoro el pasado viernes sugieren que el mercado interpreta las malas noticias como tal y que la Fed no aplicará una subida de tipos este verano a menos que los próximos datos publicados reflejen un fortalecimiento de la economía estadounidense”, aseguran desde J.P.Morgan AM.

La tasa de desempleo se redujo del 5,0% al 4,7% y la tasa de participación cayó hasta el 62,2%. Sin embargo, la población activa se redujo en 820.000 personas en los dos últimos meses, tras haber aumentado en 2,4 millones durante el semestre anterior. Esta contracción de la participación, unida a una significativa reducción del número de desempleados, provocó una marcada caída de la tasa de desempleo durante el mes pasado. “A pesar de la decepción causada por el informe, probablemente refleja cierta compensación tras un periodo de fuerte crecimiento del empleo durante el último semestre. La economía se está quedando sin trabajadores a medida que se aproxima al pleno empleo y, a pesar de que el mercado laboral continúa endureciéndose, ya no se observa un fortalecimiento. Por otra parte, a pesar de que la creación de empleo debería repuntar en los próximos meses, será importante controlar si la debilidad de los beneficios corporativos está comenzando a suponer un obstáculo para ello”, explican desde la entidad.

Sin embargo, hay casas que se muestran convencidas de que la probabilidad de que al final se produzca una subida de tipos en junio es muy elevada. Una de ellas es Groupama AM. Lo justifican en el discurso pronunciado ayer a última hora por Janet Yellen, en el que la presidenta de la autoridad monetaria se mostró bastante cautelosa. “Yellen considera que los malos datos de empleo de mayo son probablemente transitorios. Implícitamente eso supone la publicación de al menos otro informe de empleo para confirmar los datos. Una subida de tipos en junio es más que probable y vemos como la presidenta de la Fed ha dejado de utilizar las palabras que empleó en su intervención del pasado 27 de mayo, en la que se refería a que un endurecimiento de la política monetaria tendría lugar en los próximos meses. La mandataria mantiene un escenario central coherente con dos subidas en 2016. Su escenario central sigue siendo de un crecimiento norteamericano por encima de su potencial y reconoce que el entorno financiero y el contexto global han mejorado”, señalan desde la firma gala.

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