Las oportunidades en renta fija, el gran reto de los gestores actuales


Morningstar celebró en Madrid el pasado 9 de mayo la II Morningstar Investment Conference. Javier Sáenz de Cenzano, director de Análisis en España de Morningstar, hace balance del evento que reunió a más de 200 profesionales del sector. 

- ¿Cómo valoráis el número de público que acudió en relación al pasado año?
Este año hemos tenido mucha más gente, tras el año pasado que también tuvo buena acogida. Lo importante es que el evento crezca poco a poco, y este año vinieron más de 200 personas, luego todo un éxito la verdad.

- ¿En qué activos mostró más interés el público asistente? 
En varias de las sesiones se discutieron clases de activo diferentes, por lo que es difícil de decir. Los asistentes mostraron mucho interés por lo que tenían que decir sobre renta fija los gestores de M&G, Invesco y Pimco, pero también tuvo gran acogida la sesión de renta variable española, donde los gestores de Santander, Bestinver y BPA se mojaron con nombres específicos tanto para invertir como para evitar. También en la sesión de Cartesio y Renta 4 hubo mucha gente, y creo que gustó la ponencia de Poppy Allonby, de Blackrock, sobre la revolución energética en EEUU. El debate entre Amundi International Sicav y Franklin Mutual European resultó atractivo y fue interesante comprobar las similitudes y diferencias de ambos enfoques de gestión. Por último, la sesión del Director de Análisis de Morningstar Europe también nos dejó varias lecciones importantes para todos los que formamos parte de esta industria.

- ¿Qué conclusiones se pueden sacar de la visión de los gestores españoles que acudieron a la jornada?
Creo que los tres gestores de renta variable española coincidieron en varios temas, sobre todo en sectores a evitar como el sector financiero, aunque es verdad que alguno está empezando a encontrar oportunidades específicas en este área. También nos hablaron de nombres específicos que los tres comparten en cartera, por razones similares. Y lo más interesante de todo fue comprobar los rasgos comunes que tienen tres gestores que han sido extremadamente exitosos invirtiendo en acciones españolas. Sin duda un gran aprendizaje para los que allí estuvimos. Los gestores de Cartesio y Renta 4 destacaron la dificultad de encontrar valor en renta fija para sus fondos mixtos, y también destacaron algunas oportunidades que ven en renta variable, siendo el enfoque del gestor de Renta 4, Miguel Jiménez, algo más conservador.

- ¿Qué destacas de la visión en renta variable y bonos de los gestores internacionales?
En general todos compartían la dificultad para encontrar oportunidades en renta fija, tras el buen comportamiento de esta. Sin embargo también señalaron algunos segmentos del mercado de bonos donde, siendo selectivos, hay aún valor. PIMCO quizás transmitió un tono algo más optimista que otros como M&G o Invesco, en este sentido. Y en general todos coincidieron en que a medio o largo plazo el valor está en renta variable.

- ¿Volveréis a repetir el evento el próximo año?
Por supuesto. Creemos que la labor de acercar a los mejores gestores al mercado español es de gran importancia, y el éxito de esta edición nos anima a repetir el año que viene. Todo el feedback que hemos recibido ha sido muy bueno.

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