Las grandes apuestas de los tres fondos españoles mixtos más rentables del primer semestre de 2014


Muchos son los caminos posibles a transitar para llegar a ser un fondo mixto de referencia en el mercado español y, aún más si cabe, para convertirse en uno de los fondos españoles mixtos más rentables del primer semestre de año, logros que han conseguido el Gesrioja (17,08%), de Espírito Santo Gestión; el Global Allocation (15,05%), de Renta 4 Gestora, y el Pentathlón (13,68%), de Banco Madrid Gestión de Activos. Pero, ¿cuáles fueron las decisiones tomadas por sus gestores para hacerles llegar hasta donde han llegado?

Curiosamente, el Gesrioja, a pesar de tener un perfil más conservador, es de los tres productos el que mayor exposición tenía a renta variable a cierre de junio, del 15,96%, superior a la del Pentathlón (del 6,41%) y a la del Global Allocation (del 5,90%), según sus respectivos informes semestrales en la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

Si bien el Global Allocation y el Pentathlón invertían la totalidad de su cartera a través de valores de renta fija y renta variable en directo, el Gesrioja era el único que, además de este tipo de inversión, también utilizaba fondos de terceros, que suponían un 30,65% de su exposición total.

El peso de la renta fija en el Global Allocation y en el Pentathlón era similar (un 75,63% en el primero y un 85,05% en el segundo), al igual que ocurría con su política de inversión, donde la titulización de activos y las cédulas de cajas de ahorro tenían mucho protagonismo.

Y sus principales apuestas eran…

A finales de junio, las principales posiciones del Gesrioja eran pagarés de Abengoa y participaciones en los fondos Heptagon Yacktman US Equity (de Heptagon Capital pero subgestionado por Yacktman Asset Management), Carmignac Patrimoine y Cartesio X.

Por su parte, y en el mismo periodo, las grandes apuestas del Global Allocation y del Pentathlón iban a parar, entre otras, al Programa de Cédulas TDA, al AyT Cédulas Cajas Global y al AyT Cédulas Cajas X, presentes en ambas carteras.

Más allá de esas inversiones, el Global Allocation también cuenta con fuertes posiciones en deuda pública de Sudáfrica y acciones de Telefónica y, el Pentathlón, en deuda pública de Italia, renta fija privada de Telefónica Europe y acciones de Repsol.

El Gesrioja, de Espírito Santo Gestión, se dirige principalmente a la Comunidad Autónoma de la Rioja y su zona de influencia. Por su parte, el Global Allocation, aunque pertenece a Renta 4 Gestora, está subgestionado por Luis Bononato desde Auriga Global Investors. Finalmente, el Pentathlón, perteneciente a Banco Madrid Gestión de Activos, lo subgestionaba hasta hace unos días la sociedad de valores Interdín Bolsa, del grupo Banca Privada d’Andorra (BPA), cuya gestora española, Banco Madrid Gestión de Activos, ha revocado el acuerdo de delegación de la gestión con Interdín Bolsa tras la integración plena de ésta y su actividad de intermediación en el grupo, donde seguirá desarrollando su actividad online como sociedad de valores.

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