Las gestoras que llegaron a España en 2010


Hasta 15 gestoras internacionales se han estrenado en el mercado español a lo largo de 2010. El perfil: boutique independiente especializada, aunque también se encuentran gestoras de bancos y alguna de ETF. Además, a lo largo del año dos gestoras españolas han registrado por primera vez sus productos luxemburgueses en España y han nacido cinco nuevas sociedades gestoras de IIC nacionales.

En el apartado de las entidades internacionales, la última en desembarcar en el mercado español fue Brandes IP, que registró tres de sus fondos en noviembre. Se trata de una boutique de gestión estilo valor fundada en 1974 por Charles Brandes con "una absoluta devocion" por los principios de inversion valor promulgados por Benjamin Graham, el gurú de este tipo de gestión. Asi, la entidad canadiense llegó al mercado español con tres productos de renta variable: el Brandes European Equities Fund, Brandes Global Equities Fund y Brandes US Equities Fund. La gestora cuenta con 47.000 millones de dólares en activos bajo gestión, más de 470 empleados y pertenece cien por cien a sus empleados.

En septiembre llegó la gestora británica Belgrave Capital Management Ltd., integrante del grupo Banca del Ceresio (especialistas en banca privada y servicios de gestión para inversores institucionales y privados), que registró en la CNMV la sicav luxemburguesa Vitruvius, un producto UCITS III del que cuelgan 11 compartimentos, la mayoría de renta variable, agrupados por sesgo tanto regional (Europa, Asia y emergentes) como por países (Italia, Suiza, Japón, EEUU…) y estrategias (de crecimiento o de oportunidades de capital). La sicav también incluye un fondo monetario, el Reserve Liquidity. Belgrave Capital, especialista en el análisis, la selección de asesores y la gestión discrecional utilizando estrategias de inversión alternativa, es la gestora de Vitruvius, una sicav con modelo multi-portfolio y multi-asesor.

Pero realmente fue el primer semestre cuando se produjeron la mayoría de las llegadas de nuevas gestoras. Desde Londres llegó a España Alken Funds, la gestora de Nicolas Walewski que, tras varios años con clientela española registró su fondo estrella, Alken European Opportunities, en abril. Por su parte, Iveagh Global Strategies es el fondo multiactivos que gestiona el family office de la familia propietaria de Guinness, los Iveagh, quienes abrieron a clientes externos este producto hace más de un año. 

Muzinich, especializada en high yield, también registró en los primeros meses del año sus fondos en CNMV. La entidad estadounidense con sede en Londres tiene unos excelentes resultados en bonos de alta rentabilidad y cuenta con un patrimonio de más de 6.500 millones de dólares. Sus productos serán comercializados en España por Capital Strategies Partners. ACPI IM ha registrado en España el ACPI Global Credit Fund, un producto de retorno absoluto de deuda privada investment grade, que la gestora lanzó en marzo de 2009, con un objetivo de rentabilidad de entre el 4% y el 6%.

Harewood AM es una filial del grupo BNP Paribas que ha registrado este año en España el Harewood Oscillator Commodities, un fondo con exposición a 19 materias primas que cuenta con un patrimonio de 463 millones de euros. Por su parte, la gestora de hedge funds Marshall Wace registró a finales de marzo dos ETF, ambos con un objetivo de retorno absoluto a través de una estrategia market neutral.

Además, hasta cuatro bancos extranjeros han decidido entrar en el mercado español en estos últimos meses. Reyl AM es una gestora suiza, perteneciente al grupo financiero Reyl & CO y que para su debut en el mercado español ha optado por traer seis fondos, la mayoría de renta variable de distintas zonas. Desde el norte de Europa llegó SEB Asset Management, la gestora del grupo financiero SEB, que ha registrado el SEB Asset Selection Fund, un producto de retorno absoluto que invierte activamente en renta fija, renta variable, materias primas y divisas.

También pertenecientes a entidades financieras han llegado a España las gestoras de Andbanc y Banque de Luxembourg. Andbanc aterrizó a mediados de junio con tres fondos de inversión, uno de renta fija, otro de bolsa y otro de deuda a corto plazo y con ella son ya tres las bancas andorranas con presencia en el mundo de la gestión español. Por su parte, Banque de Luxembourg fue la primera entidad internacional en llegar a España en 2010, al haber registrado en enero 14 productos, tanto de renta fija como de renta variable.

Otras gestoras que se han estrenado estos meses han sido Gamex Management, que ha registrado cinco productos, Fundlogic Global Solution, perteneciente a Morgan Stanley también con cinco fondos y la francesa centrada en productos tecnológicos IT Asset Management.

Conexión España-Luxemburgo

Además de todas estas gestoras internacionales, dos españolas han registrado sus productos luxemburgueses en CNMV a lo largo de 2010 aunque cada una ha utilizado un proceso distinto. La sociedad de valores Auriga Securities registró a comienzos de año en España dos de los fondos de su sicav luxemburguesa (a lo largo del año registró un tercer) ya que no ha registrado gestora local en España sino que ha optado por crear una sicav en Luxemburgo "porque es un marco jurídico mejor para los clientes, ya que tenemos vocación de vender nuestros productos en toda Europa", según comentó en la presentación de los fondos Diego Torres, gestor de uno de los productos.

Por su parte, la firma española de gestión y asesoramiento financiero A&G liquidó en noviembre tres de sus productos estrella en la CNMV (el A&G Multiselection, A&G Bond Managers y A&G Tesoreria), y constituir tres nuevos productos en Luxemburgo para facilitar la entrada de inversores extranjeros. Durante la siguientes semanas esos productos luxemburgueses se registraron ya como IIC extranjera

Cinco nuevas gestoras españolas

Con el registro a comienzos de enero de Fineco Patrimonios, en el año se han registrado en la CNMV cinco nuevas gestoras nacionales. En marzo, Merrill Lynch Wealth Management lanzó su gestora nacional con el objetivo de gestionar vehículos de inversión para sus clientes de banca privada. La idea, por tanto, no es distribuir productos de la casa de forma masiva, sino administrar fondos, sicav, planes de pensiones y otros productos elaborados siempre a la medida del cliente. También ese mismo mes se registró Nmas1 Asset Management.

Lombard Odier que tras unos años de presencia en España como entidad de banca privada se lanzó en mayo al mundo de la gestión con el objetivo de "poner a disposición de sus clientes fondos de inversión, con un modelo de asesoramiento, gestión y servicio integral al cliente”, según comentó Ana Figaredo, consejera delegada de la firma en España, en el momento del lanzamiento de la gestora. La última había sido la entidad vasca Amistra que tras ser entidad gestora de carteras desde 1992, en junio se registró como SGIIC.

Por su parte, Fineco Patrimonios es la gestora de la filial de gestión de patrimonios de BBK. Con ella la entidad quiere ofrecer un mejor servicio a sus clientes, a los de fuera del Pais Vasco pertenecientes a BBK y a los nuevos de Fineco. Se centrará en la gestión de las sicav de sus clientes.

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