Los managers extranjeros se echan las manos a la cabeza cada vez que ven los vaivenes tácticos de las inversiones y desinversiones de las administradoras de fondos de pensiones (AFP) chilenas. Sin embargo, no pueden dejar de lado a estos actores del asset management chileno que al término del pasado mes tenían invertidos 65.471 millones de dólares, un 11,8% más que el año anterior. Y toda esta inversión está expuesta a través de fondos mutuos y ETF de terceros.
Son muchas las casas que tienen productos registrados en la Comisión Calificadora de Riesgo (CCR), pero la inversión de las AFP se reparte en no tantas gestoras. Con más de 1.000 millones de dólares en los portafolios de los fondos de pensiones están 18 firmas extranjeras. Un tercio de estas ha aumentado su peso en las carteras de las AFP precisamente en al menos 1.000 millones durante 2013 (ver cuadro tras el texto).
La que lidera el ranking es Vanguard, principalmente como proveedor de ETF, con un aumento de casi 2.000 millones de dólares, un 33% más que le lleva a tener una participación en la inversión extranjera de las administradoras chilenas del 12%, según se desprende de las estadísticas recopiladas y agregadas por Compass Group. La gestora norteamericana tiene al Vanguard S&P 500 ETF como el producto más atractivo para los selectores locales.
Por encima sólo está BlackRock, que recibe inversiones por valor de más de 1.600 millones de dólares en sus fondos mutuos, cifra que ha caído un 13,5% interanual, pero que destaca principalmente en Chile por su plataforma de ETF iShares. La división de fondos indexados es por sí sola la marca con mayor presencia en los portafolios con 8.311 millones de dólares a 31 de diciembre, un 17% más que 12 meses antes, con los ETF que replican los MSCI Japan, emergentes, Eurozona y SP 500 entre los productos más demandados por los equipos de selección.
La tercera entidad del ranking es la escocesa Aberdeen. Tras un crecimiento del 25% la inversión de los fondos de pensiones supera los 5.200 millones de dólares. En este caso las AFP valoran su expertise en emergentes y destacan sus fondos sobre China, Asia emergente y Latinoamérica.
Después de Aberdeen hay un salto importante hasta Franklin Templeton, que mantiene bajo gestión activos de los fondos de pensiones de más de 3.000 millones de dólares expuestos principalmente en el Asian Growth Fund, el producto en el que las AFP tienen mayor posición.
Seguidamente, en varias casas la cifra está por encima de los dos billion. Entre otras, JP Morgan y Pioneer, que con incrementos de un 129% y un 89% respectivamente están entre las entidades a las que más alegrías les dio Chile en 2013. El Greater China de JP Morgan y la gama high yield de Pioneer tienen bastante culpa de ello.
Más elevado aún fue el crecimiento en términos relativos para Deutsche Asset Wealth Management. Con un 197% casi se triplicaron las cuotas de las AFP en fondos de la firma germana hasta superar los 1.300 millones de dólares, con especial impacto en el fondo Dws Deutschland.
Sin embargo, la mayor variación interanual y la segunda en términos absolutos la protagonizó Invesco, entidad en la que los selectores tenían expuestos algo menos de 300 millones de dólares al finalizar 2012. Un año después, la cantidad rozaba los 1.600 millones, un 540% más. El producto que disfrutó de más éxito es el Greater China Equity fund.
Las 22 gestoras internacionales con al menos un 1% de la inversión extranjera de las AFP, ordenadas por aumento en 2013
Fuente: Compass Group
