Las gestoras españolas no lanzan fondos de bolsa japonesa desde hace más de 5 años


Si el paso de un garantizado de renta a fija a renta variable es complicado para un inversorresulta aún más difícil pensar que éste pueda dirigirse a un fondo puro de renta variable e incluso más, a un nicho como es el caso de la bolsa japonesa. Durante los cinco años de crisis, las gestoras nacionales han dirigido sus esfuerzos comerciales de nuevos lanzamientos a productos conservadores que se adaptan a la demanda del cliente, ofreciendo múltiples alternativas al inversor. Mientras, en la categoría de renta variable Japón, no se ha producido ningún lanzamiento y los fondos permanecen siendo los mismos que había disponibles hace cinco años.

Estos datos, podrían indicar que la demanda de estos productos es residual y no ha sido necesario ampliar la oferta existente. De los 16 fondos actuales que componen la categoría de Inverco, todos tienen un histórico superior a los cinco años e incluso, 14 de ellos (cerca del 90%), fueron lanzados hace más de diez años, siendo el fondo más antiguo de la categoría el Renta 4 Japón, constituido en 1998.

Reforzando esta idea, las suscripciones netas del primer semestre en productos de gestoras españolas de bolsa japonesa sugieren que se trata de un tipo de producto complementario para una cartera diversificada. A pesar de lograr datos positivos con más de 38 millones de euros captados, está lejos de los 700 millones de suscripciones netas de otros fondos de perfil de riesgo similar, como podría ser el de la renta variable española, el porcentaje de representación de este tipo de activo en una cartera es secundario. 

Por último, si sumamos los buenos datos de rentabilidad del activo, siendo la media anual de la categoría en el último año de un 24,62%, fortalece la percepción de que los clientes claramente se decantan por un perfil de riesgo menor y por categorías más conservadoras. 

Una gestión similar donde la mayoría usa derivados

Al analizar la gestión que realizan los grupos españoles de los fondos de renta variable japonesa es común encontrar la utilización de futuros, combinándola en algunos casos con ETF y fondos de inversión o en otros casos a través de la exposición directa a las compañías japonesas.

Entre los productos que realizan inversión directa en acciones japonesas están el BBVA Bolsa Japón, Ibercaja Japón, GVC Gaesco Japon y Renta 4 Japón, que analizan los principales valores de la bolsa japonesa para incluirlos en su cartera. En cuanto a los derivados más comunes, principalmente futuros sobre los índices japoneses Topix o Nikkei 225, y en algunos casos también, derivados sobre pares de divisas (yen frente a otras monedas principales).

Las inversiones en instituciones de inversión colectiva extranjeras, como indicábamos anteriormente, son principalmente a través de ETF, combinados o no, con fondos de gestoras internacionales. Fondos como Santander Selección Renta Variable Japón, Eurovalor Japón FIMF y Foncaixa Bolsa Selección Japón, muestran dentro de sus principales posiciones, inversiones en fondos de terceros. Los más repetidos en estas carteras son el JPM Japan Focus, Aberdeen Japanese Equity, Pictet Japanese Equity Selection, Fidelity Japan Advantage y Goldman Sachs Japan Portfolio.

La categoría de renta variable Japón en datos

Los productos de renta variable japonesa de las gestoras españolas suman un patrimonio de 212 millones, repartidos en 16 fondos y concentrándose el mayor porcentaje en los tres primeros, donde cada uno de ellos supera los 30 millones de euros (datos de Inverco a cierre de junio). BBVA Bolsa Japón con 34 millones, Bankinter Índice Japón con 32 millones y FondMapfre Bolsa Asia con 31 millones, aunque este último no invierta únicamente en el país nipón, ya que incorpora en su cartera posiciones de otros países asiáticos, se colocan en primera, segunda y tercera posición.  

En términos de rentabilidad anualizada, los fondos destacados en el periodo de 1 y 3 años son Bankinter Índice Japón, Bankia Bolsa Japonesa, BBVA Bolsa Japón (clase cubierta) y KutxaBank Bolsa Japón, mientras que a 5 y 10 años los mejores fondos son GVC Gaesco Japón y BBVA Bolsa Japón, esta vez, la clase no cubierta.

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