Las gestoras españolas de fondos ante la nueva reestructuración del sistema financiero


Tras la aprobación el pasado viernes de Andbank Wealth Management, el número de gestoras de IIC registradas en la CNMV ha subido hasta las 103. Pero, ¿cómo son esas gestoras?, ¿a quién pertenecen?, ¿qué gestionan? ¿cómo puede quedar el mapa una vez que concluya la reestructuración del sistema financiero español?

El 53% de las gestoras están en manos de bancos o cajas, el 7% son de aseguradoras y el 40% son idependientes. De las gestoras pertenecientes a bancos, 18 son de entidades internacionales como las andorranas Banco Madrid Gestión de Activos, Andbank Wealth Management y Gesalcalá, la francesa BNP Paribas Gestión de Inversiones o Amundi Iberia, las suizas Credit Suisse Gestión, UBS Gestión, Mirabaud Gestión o Lombard Odier Gestión, la portuguesa Espírito Santo Gestión o la alemana DWS Investments, de Deutsche Bank.

Del total de gestoras, al menos 10 están en algún tipo de proceso de integración como las cuatro pertenecientes a Banco Madrid (Banco Madrid Gestión de Activos, BPA Global Funds AM, Nordkapp Gestión y Liberbank Gestión) o BanSabadell Inversión con Gestimed y Lloyds Investments España, o las del grupo Santander (Santander AM, Banif Gestión y Banesto Banca Privada Gestión). También podrían integrarse Caja España Fondos y Unigest, de llegar a buen puerto la fusión de sus matrices anunciada recientemente.

Además, hay nueve grupos con más de una SGIIC en su estructura: es el caso de Bankia, con Bankia Fondos y Bankia Banca Privada, BBVA con BBVA AM y BBVA Patrimonios, Banco Popular, con Allianz Popular AM y Popular Gestión Privada, Kutxabank que tiene tres (Fineco Patrimonios y GIIC Fineco centradas en banca privada y Kutxabank Gestión) o Nmas1 que cuenta con Nmas1 AM y Nmas1 SYZ Gestión. Santander cuenta con hasta cinco gestoras pero las de Banif y Banesto podrían integrarse próximamente en Santander AM.

El tener distintas gestoras suele deberse a las distintas funciones que el grupo les otorga: unas más centradas en fondos de inversión y otras para su banca privada, de manera que se especializan en la gestión de sicav. Así, por ejemplo, 12 gestoras no tienen fondos en su catálogo y gestionan exclusivamente sicav como es el caso de Banif Gestión, Pactio Gestión, Merrill Lynch Gestión, Lombard Odier Gestión, Fineco Patrimonios o Nmas1 SYZ Gestión. Neila Capital Partners, por su parte, no cuenta actualmente ni con fondos ni con sicav registrados en la CNMV.

La especialización también puede darse por tipo de activo bajo gestión. Es el caso de Santander Real Estate, que solamente gestiona productos inmobiliarios (un fondo de inversión y tres sociedades) o de Azora Gestión, que sólo gestiona una sociedad de inversión inmobiliaria. Por su parte, gestoras como Siitnedif, Cygnus, Brightgate Capital o ICR gestionan exclusivamente productos de inversión libre.

De las 103 gestoras españolas, una treintena han dado el salto internacional y cuentan con productos registrados en el extranjero, principalmente Luxemburgo e Irlanda. Santander, BBVA, March Gestión, Abante Asesores, Cartesio, Bestinver, Blegravia o Siitnedif son algunas de las que gestionan fondos de derecho luxemburgués, mientras que Renta 4 y Omega Gestión de Inversiones cuentan con productos irlandeses. Por su parte, Cygnus AM optó por Malta para registrar sus hedge funds.

Ranking por volumen

En cuanto a volumen bajo gestión la dispersión es altísima en el panorama nacional. De las 87 gestoras de las que Inverco ofrece datos en fondos de inversión mobiliarios, las tres primeras (Santander AM, BBVA AM e InverCaixa Gestión) concentran el 43% del mercado. Las diez primeras gestoras suman el 71,6% de cuota.

Y es que de esas 87 gestoras, tan sólo 21 cuentan con activos por encima de los 1.000 millones de euros. Diez tienen entre 500 millones y 1.000 millones, 29 tienen entre 100 y 500 millones y 27 tienen menos de 100 millones de patrimonio.

En cuanto a sicav, según los datos del barómetro de la gestión de activos en España que publica la revista Funds People con datos de Morningstar, Banco Santander es el líder en este tipo de productos con 4.054 millones, seguido de BBVA (2.882 millones), Bankinter (1.382 millones), Banco Sabadell (1.258 millones), UBS (1.252 millones) y Banca March (1.051 millones).

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