Las gestoras de pensiones españolas planean incrementar su exposición a deuda asiática


El potencial de revalorización de la renta fija respecto a la renta variable está agotado. Las gestoras de pensiones españolas no tienen ninguna duda al respecto. Según el último “Barómetro de las Pensiones Privadas en España” de Generali Investments Europe y AXA Investment Managers, realizado por Funds People y Kessler & Casadevall AF con resultados a cierre de junio de 2014, un 93% de las firmas participantes cree improbable que, a lo largo de los 12 próximos meses, los bonos tengan mejores retornos que las acciones de forma global.

Si bien durante los tres trimestres anteriores -septiembre de 2013, diciembre de 2013 y marzo de 2014- existía un grupo de gestoras españolas de pensiones que aún confiaban en el mayor potencial de rentabilidad de los bonos frente a las acciones, que cayó desde el 13% hasta el 7%, en esta ocasión tal probabilidad no es considerada.

Pero el universo de la renta fija es muy amplio y, como sucede en otros mercados, alberga oportunidades de inversión que las gestoras nacionales de ahorro para la jubilación no pueden dejar escapar. Mientras que un tercio de las encuestadas reducirá durante el próximo trimestre su exposición a la eurozona, un 40% de las mismas incrementará su posicionamiento en Asia y Pacífico ex Japón, una región muy amplia que goza del beneplácito de los inversores institucionales a la hora de encarar el futuro más cercano.

Otro tipo de comparación es la realizada entre renta fija privada y pública. Las gestoras de pensiones locales consideran que, en los mercados desarrollados de Europa y Norteamérica, la valoración relativa de la renta fija privada está sobrevalorada con respecto a la renta fija pública. Un 87% lo cree en el primer caso y otro 60% lo hace en el segundo.

Sin embargo, esta misma comparación extrapolada a los mercados emergentes asiáticos y latinoamericanos resalta la adecuada valoración relativa de su deuda privada con respecto a su deuda pública.

El “Barómetro de las Pensiones Privadas en España” de Generali Investments Europe y AXA Investment Managers, de carácter trimestral y elaborado por Funds People y Kessler & Casadevall, cuenta con la participación de 15 entidades que representan algo más del 75% del patrimonio gestionado en pensiones: Bankia Pensiones, BBVA AM, Bestinver AM, Caser Pensiones, CNP Barclays Vida y Pensiones, CNP Vida Seguros y Reaseguros, Europensiones, Fonditel, GVC Gaesco Gestión, Ibercaja Pensión, Liberbank Gestión y Pensiones, Renta 4 Pensiones, Rural Pensiones, Santander AM y VidaCaixa.

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