Las gestoras de los grandes patrimonios de España


El 17% de las sociedades gestoras de instituciones de inversión colectiva registradas en CNMV centran su actividad en el negocio de banca privada. Se trata de 23 entidades que bien fueron creadas en su momento por bancos nacionales o internacionales con el objetivo de gestionar a través de ellas las sicav de sus clientes o bien, gestoras que han pasado a formar parte de proyectos de banca privada tras la compra por parte de alguna entidad de una ficha de SGIIC. En este último grupo se incluiría la reciente compra de BSI Spain AM por parte del banco estadounidense Lazard.

Entre las 23 entidades registradas en CNMV, siete pertenecen a bancos o cajas españolas y conviven dentro de sus grupos con otras SGIIC centradas en la gestión de fondos de inversión para otro tipo de clientes de la entidad. En este grupo destaca por ejemplo el caso de Banco Santander que cuenta con dos gestoras dedicadas a la gestión de productos para banca privada como son Banif GestiónBanesto Banca Privada Gestión. Ninguna de las dos gestiona fondos de inversión y se centran exclusivamente en la gestión de sicav, segmento que Banif Gestión lidera por número de sociedades. También destaca el caso de la BBK que cuenta con tres gestoras. Por un lado, BBK Gestión se centra en el manejo de los fondos de inversión de la caja, por otro GIIC FIneco, con sede en Bilbao también gestiona fondos de inversión pero para la unidad de banca privada de la BBK que opera bajo la marca Fineco y, por último Fineco Patrimonios nació a finales de 2010 con el objetivo de gestionas las sicav de la entidad vasca tras la decisión de las Diputaciones Forales Vascas de subir el impuesto de sociedades del 1% al 28%.

También BBVA cuenta con su gestora dedicada en exclusiva a su banca privada, BBVA Patrimonios, igual que Banco Popular con Popular Gestión Privada, dirigida por Jordi Padilla. También en Bankia han decidido contar con dos gestoras de IIC: Bankia Fondos y Bankia Banca Privada Gestión que, dirigida por Enrique Sanz se centrará en la administración de las sicav y en el servicio de carteras gestionadas que se quiere potenciar. En Banco Sabadell se encuentran en pleno proceso de reorganización de su negocio de banca privada y queda por ver qué sucedera con sus gestoras ya que actualmente el grupo cuenta con dos SGIIC: Bansabadell Gestión, que gestiona los fondos de inversión del banco y las sicav que hasta ahora dependían de la unidad de banca privada del Sabadell y Urquijo Gestión, que sólo gestiona las sicav de Urquijo.

March Gestión, por su parte, es la gestora de IIC de Banca March que gestiona productos tanto para los clientes de la entidad como para terceros. La gestora está en pleno proceso de internacionalización y para ello ha lanzado una sicav en Luxemburgo, con dos productos, el Vini Catena, su fondo centrado en empresas de cadena de valor del vino y la sicav Terranova. Tiene un patrimonio bajo gestión en fondos de inversión de 650 millones de euros.

Otras nueve gestoras pertenecen a bancos internacionales, la mayoría suizos o estadounidenses. Este es el caso de Credit Suisse Gestión, gestora española centrada en la gestión de sicav y fondos para el negocio de banca privada español del banco suizo y que convive también con Credit Suisse AM, la división de ventas para institucionales de fondos gestionados por el banco. La también suiza Lombard Odier Darier Hentsch optó por contar con SGIIC propia y registró su gestora en mayo de 2010 que está dirigida por Claudio Ortea y cuenta con 11 sicav bajo gestión. UBS también tiene gestora española, UBS Gestión que, si bien está centrada en la gestión de sicav cuenta también con 20 fondos de inversión, el último lanzado precisamente esta semana.

En cuanto a los bancos estadounidenses con presencia de sus negocios de banca privada en España, también son tres: J.P. Morgan, Merrill Lynch y Lazard. J.P. Morgan AM gestiona 15 sicav, una sociedad de inversión libre y un fondo de fondos de inversión libre, pero ningún fondo de inversión tradicional. Por su parte, Merrill Lynch Wealth Management registró en marzo de 2010 su gestora española Merrill Lynch Gestión, a través de la cual diseñan productos a medida de sus clientes de banca privada. Y Lazard es la última en llegar a este negocio de la banca privada con gestora propia con la reciente adquisición de la ficha de SGIIC de BSI.

También a bancos internacionales pertenecen otras tres gestoras: BNP Paribas IP, DWS Investments y  Banco Madrid Gestión de Activos. La primera gestiona tanto sicav como fondos de inversión y la mayoría de su actividad está vinculada al negocio de banca privada que la entidad francesa desarrolla en España. Por su parte, Banco Madrid Gestión de Activos es la gestora con la que se ha hecho el banco andorrano BPA tras comprar Banco Madrid y ha decidido fusionar la gestora que tenía en España, BPA AM, con la de Banco Madrid. De esta manera, la gestora resultante, dirigida por Rafael Valera,  centrará la gestión de fondos y sicav de la entidad.

Por su parte DWS Investments, gestora del grupo Deutsche Bank, cuenta con una gestora especializada en la gestión de sicav y fondos de inversión para clientes de banca privada y retail. En la actualidad gestiona 88 sicav, así como 23 fondos locales, 200 fondos internacionales con posición en España y 20 fondos de pensiones.

Otro grupo de gestoras de este tipo serían las que pertenecen a grupos independientes de banca privada, como la de A&G, Egeria Activos, MDF Gestión, N+1 AM, Pactio Gestión o Tressis Gestión. A&G Fondos gestiona los fondos y sicav de la firma de asesoramiento A&G si bien, desde finales del año pasado está liquidando sus productos y llevándoselos a Luxemburgo, decisión motivada por la dificultad que tienen las IIC españolas para ser comercializadas en el extranjero y ante el deseo de esta firma de crecer internacionalmente.

Por su parte, Egeria Activos es otro de los ejemplos en los que se compra una ficha de SGIIC para realizar gestión patrimonial. En este caso, se trató de los exfundadores de Arcalia que compraron la ficha de Gescafix  con el objetivo de lanzar una nueva firma de asesoramiento a clientes y canalizarlo a través de la gestión de fondos y sicav. El mismo caso ocurrió con MDEF Gestión, cuando el family office MDF Achievers se hizo con el cien por cien de Gestfín a finales de 2009 y parecida es la trayectoria de Tressis Gestión que nació tras la compra de Valórica por parte de Tressis y la tranformación de la gestora en la unidad de gestión de sicav y fondos de la firma independiente.

Gestoras centradas en banca privada
Gestora Patrimonio en fondos de inversión
A&G Fondos  11
Banco Madrid Gestión de Activos  73
Banesto Banca Privada Gestión  
Banif Gestión  
Bankia Banca Privada  
BBVA Patrimonios Gestión  9
BNP Paribas IP  507
BSI Spain Am  
Credit Suisse Gestión  392
DWS Investments  
Egeria Activos  6
Fineco Patrimonios  
J.P. Morgan Gestión  47
Lombard Odier Darier Hents Gestión  
March Gestión 651
MdeF Gestión  4
Merrill Lynch Gestión  
Nmas1 AM  8
Pactio Gestión  
Popular Gestión Privada  427
Tressis Gestión  20
UBS Gestión  838
Urquijo Gestión  
Fuente: Elaboración propia con datos de CNMV e Inverco a noviembre de 2011

 

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