Las estrategias direccionales impulsaron la rentabilidad de los hedge funds en 2010


Según publica HedgeWeek, las estrategias direccionales fueron las principales responsables de la rentabilidad que lograron los hedge funds el año pasado, sobre todo las de event driven, deuda distressed y mercados emergentes, según los últimos datos de Hennessee Group.

De hecho, en las carteras de hedge funds que infraponderaron esas estrategias los retornos fueron menores.

“2010 fue un año difícil para los hedge funds no direccionales”, afirma Charles Gradante, co-fundador de Heneessee Group. “El rally del mercado comenzó a principios de 2009 y continuó hasta finales de 2010, beneficiando a las estrategias con elevados niveles de exposición a los mercados financieros, al beneficiarse de la beta positiva en la mayor parte de los activos”, comenta. Para el experto, en términos de multigestores, las carteras con poca exposición a estrategias direccionales obtuvieron menos retornos que los principales índices de hedge funds de Hennessee.

Así, estrategias como las de situaciones especiales, deuda distressed y mercados emergentes tienden a estar enfocadas a las posiciones largas y utilizan menos coberturas. Algo que aumenta la correlación con el conjunto de los mercados y conlleva un mayor riesgo beta. Sin embargo, ese riesgo direccional también les permitió obtener gran rentabilidad en los recientes rallies bursátiles de 2009 y 2010.

 

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