Hace apenas 18 años Brasil sufría una inflación del orden 2.400%. Hoy su economía es una de las más atractivas para la inversión. En este tiempo, muchas cosas han cambiado en el país. La aparición del real y la aprobación de políticas monetarias y fiscales orientadas a controlar el alza de los precios dejaron atrás un periodo de hiperinflación en el que las empresas tenían muy difícil el acceso a un crédito caro para hacer surgir la cultura corporativa de eficiencia que vive hoy Brasil, mentalidad que ha servido para sentar las bases para sostener un periodo prolongado de crecimiento económico.
Así resume Michael Godfrey, co-gestor del M&G Global Emerging Markets Fund, su visión sobre la evolución que ha mostrado la economía brasileña en los últimos años, experto que además considera que esa eficiencia a la hora de gestionar los recursos “debería traducirse en un aumento de los flujos de efectivo y, posteriormente, en rentabilidad para el accionista”. En este sentido, Godfrey califica de “alentador y de gran coraje” el hecho de que este eficiente modo de proceder empresarial provenga desde dentro de un país emergente. “El capital debe ser entendido como escaso y empleado siempre en lo que supongan las mejores oportunidades de inversión”, señala.
Sin embargo, el gestor de M&G Investments recuerda que Brasil sigue siendo un mercado proteccionista, una situación que, de perdurar durante un largo periodo de tiempo, podría hacer surgir productores nacionales ineficientes operando en un entorno artificial, como fue el caso de la agricultura europea. No obstante, Godfrey ve muy positivo el que las empresas brasileñas hayan reconocido la necesidad de compararse a sus competidoras internacionales, con el objetivo de mejorar su eficiencia de cara al futuro. “Brasil cuenta con algunas de las empresas mejor administradas dentro de los países emergentes, lo que ha hecho despertar el interés de muchos inversores por este mercado”, afirma el experto.
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