Las diez inmutables leyes de la inversión para Capital at Work


Eric Ollinger y Lucas Mojardin, presidente y consejero delegado de Capital at Work, destapan su filosofía de inversión en la que creen ciegamente y en la que destaca la gestión ‘contrarian’ y la vigilancia estrecha del riesgo.

  1. Ten siempre en cuenta un margen de seguridad.
  2. Esta vez “no es diferente”.
  3. Sir John Templeton: “Esta vez es distinto” son las cuatro palabras más peligrosas en inversiones.
  4. Ten paciencia y espera la oportunidad.
  5. Ben Graham: “Las infravaloraciones causadas por negligencias o prejuicios pueden permanecer por un periodo de tiempo inconvenientemente largo, y lo mismo se aplica a los precios inflados por el sobre-entusiasmo o estímulos artificiales”
  6. No sigas al mercado se “contrarian”.
  7. Keynes: “El principio fundamental de la inversión es ser contrario a la opinión general, el que todo el mundo coincida sobre los méritos de una inversión hace de la misma algo demasiado deseado, por lo tanto poco atractivo”
  8. El riesgo es una fuente constante de pérdida de capital, no un número: Beta, VAR, desviación estándar….no son solo números. Los principales riesgos de la inversión:
    1. Riesgo de valoración: Pagas demasiado por una activo
    2. Riesgo fundamental: “Value traps”
    3. Riesgo financiero: Apalancamiento
  9. Recela siempre del apalancamiento: El hecho de apalancar posiciones en una inversión con un retorno pequeño, no la convierte en una buena idea.
  10. Nunca inviertas en algo que no entiendas: El mercado tiende a simplificar lo complejo “si algo parece bueno seguramente lo es”.

 

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