Las cuentas de Aberdeen y Standard Life para sacar adelante su fusión


Dos meses después de que Aberdeen y Standard Life Investments acordasen su fusión, ya hay detalles oficiales sobre la ejecución de la operación gracias a la publicación del prospecto por parte de ambas firmas. Este documento incluye información muy detallada sobre los tiempos de la operación y las cifras en torno a la misma.

Para empezar, ya se conoce el nombre de la firma resultante: Standard Life Aberdeen. Según el calendario de acciones aportado, ambas firmas esperan que se suspenda la cotización de sus antiguas acciones por separado y que se admitan a cotización en la Bolsa de Londres las acciones de la nueva firma resultante en agosto de este año (suspensión el 11 de agosto y admisión el 14 de agosto).

El grupo resultante dispondrá de 670.000 millones de libras en patrimonio conjunto (según datos del 31 de marzo de 2017), cifra que le sitúa como la firma de gestión activa de mayor tamaño de Reino Unido y la segunda más grande de Europa. Ambas entidades han cifrado el coste de las sinergias en aproximadamente 200 millones de libras por año, y calculan que la operación se terminará de amortizar para el final del tercer año tras la ejecución de la fusión. Además, estiman que el 75% de esas sinergias se alcancen durante el segundo año tas la fusión.

Aunque ambas entidades han defendido que la operación es extremadamente complementaria para sus respectivos negocios, lo cierto es que, según el prospecto, sí que tendrá que realizarse un pequeño ajuste de plantilla. Concretamente, se estima que como resultado de la integración y reestructuración, se tendrá que prescindir en los próximos tres años de 800 empleados de la plantilla de los aproximadamente 9000 que compondrán la nómina del grupo. No obstante, ambas firmas insisten en que tomarán medidas para “minimizar el número de despidos obligatorios”.

En total, se calcula que ambas firmas gasten 74 millones de libras en pagar a los bancos asesores de la combinación. En el caso de Aberdeen, proporcionarán asesoramiento sobre la fusión J.P.Morgan Cazenobe, Cenkos Securities y Credit Suisse, junto con los bufetes de abogados Freshfields Bruckhaus Deringer y Maclay Murray & Spense. En el caso de Standard Life, Fenchurch y Goldman Sachs proporcionarán asesoramiento financiero y Slaughter and May aportarán consejo legal a la firma. Si se suman otros costes derivados, se calcula que la operación saldrá por unos 320 millones de libras.

Según los términos de la fusión, Sir Gerry Grimstone se convertirá en el presidente del Consejo del grupo combinado. Aberdeen y Standard Life Investments estarán representadas en el consejo por el mismo número de miembros, aunque SLI sea dueña de dos tercios de la firma resultante.

Keith Skeoch, consejero delegado de SLI, y Martin Gilbert, su homónimo de Aberdeen, serán co- consejeros delegados de la nueva entidad, con funciones bien delimitadas: Skeoch tendrá supervisión directa en el día a día de la combinación de los negocios, incluyendo responsabilidad sobre Inversiones, Pensiones y Ahorros, las joint venture de seguros en India y China, Operaciones, Finanzas, RR.HH., Cultura del riesgo y regulación, Legal y Secretaría. Gilbert se responsabilizará a su vez de asuntos externos, incluyendo Actividades Internacionales, Distribución – incluyendo fidelización de clientes y desarrollo de negocio-, Marketing y Desarrollo Corporativo. Finalmente, ambos supervisarán el departamento de Comunicaciones y el programa posterior a la integración de la fusión.

En una carta remitida por Martin Gilbert a los accionistas de Aberdeen, que también recoge el prospecto, el representante resume en siete puntos las claves de la fusión y qué aportará a la resultante Standard Life Aberdeen:

  • “Crear la gestora activa de mayor tamaño de Reino Unido y una de las más grandes a nivel global, con escala y diversidad de producto en cinco clases de activo clave”.
  • “Incrementar las opciones para los clientes, al combinar capacidades de inversión altamente complementarias y fortalezas”.
  • “Posicionar fuertemente al negocio en áreas de crecimiento clave para la industria, como Soluciones, Alternativos, Especialidades Activas e Inversión Cuantitativa”.
  • “Realzar la cobertura y servicio de clientes mediante la combinación de capacidades de distribución altamente complementarias, con una huella verdaderamente global, aumentada por una cartera única de alianzas estratégicas”.
  • “Mejorar la resiliencia mediante la creación de un negocio que está altamente diversificado por ingresos, clases de activos, geografía, canales de distribución y clientes”.
  • “Esperamos conseguir un aumento material de los beneficios por acción mediante a la mejora de la eficiencia operacional y el cumplimiento de costes significativos de sinergias”.
  • “Nos beneficiaremos de un fuerte balance, combinado con una fuerte generación de caja para apoyar la inversión continua en el negocio y para entregar retornos atractivos para los accionistas, incluyendo una política de dividendos progresiva”.

 

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