Las carteras de fondos más conservadoras de las EAFI para batir a la inflación en 2013


Normalmente, el servicio que ofrecen las empresas que prestan asesoramiento en España es personalizado y, según marca la ley, se adapta al perfil de cada inversor. Sin embargo, las entidades también suelen contar con una serie de carteras modelo con distinto perfil de riesgo que puede servir de referencia a la hora de trabajar. Algunas entidades que trabajan principalmente con fondos de inversión (el 85% de las recomendaciones de las EAFI se hace sobre fondos), como Abante Asesores, Profim EAFI, C2 Asesores Patrimoniales EAFI o Aspain 11 Asesores Financieros EAFI, han mostrado a Funds People sus carteras modelo más conservadoras para empezar y terminar bien el año.

Para los clientes que quieren evitar la volatilidad, los expertos optan por carteras que se asientan sobre fondos de renta fija con sesgo internacional y de forma diversificada, de casas como Carmignac Gestion, Fidelity Worldwide Investment, M&G Investments, Franklin Templeton Investments, J. P. Morgan AM o Pimco, y sobre productos de retorno absoluto. Esa base se completa con fondos que añaden algo más de riesgo, como mixtos, de renta variable o incluso de inversión libre.

Sin embargo, los monetarios apenas aparecen, ante los problemas que tienen, en un entorno de mercado de tipos raquíticos, para ofrecer rentabilidades que superen a la inflación. Para José María Luna, director de inversiones de Profim EAFI, precisamente su cartera conservadora “es adecuada para un inversor que desea lograr batir la rentabilidad de los activos libres de riesgo y superar la inflación esperada en 2013 en España sin asumir una elevada volatilidad con sus inversiones”. La parte más atrevida de la cartera de Profim –que supone un cuarto de la misma– se nutre de fondos mixtos, ya sean de renta fija o variable.

Extra de rentabilidad

Carlos García Ciriza, socio de C2 Asesores Patrimoniales EAFI, forma la base de su cartera con fondos de renta fija con sesgo global y dos monetarios internacionales (de Invesco AM y Pictet AM) que, en conjunto ocupan dos tercios de la misma. Pero el experto va más allá e incluye productos de renta variable, ya sea internacional (de BNY Mellon), estadounidense (Pioneer Investments) o europea, y dos fondos de inversión libre, de Dexia AM y el fondo insignia de volatilidad de Amundi, para dar un extra de rentabilidad.

Para proteger capital y batir la inflación, en Aspain 11 AF EAFI optan por una distribución de activos con una ponderación elevada en renta fija, pero de manera diversificada, con el 20% en el Carmignac Securité. "Tras la reducción de los spreads en renta fija, habiéndose incrementado el precio de este tipo de activos, hemos decidido cambiar un poco la estrategia y optamos por una diversificación de la cartera", combinando fondos flexibles de renta fija como el Pimco Unconstrained con productos de retorno absoluto, según explica Julián Álvarez, del departamento macroeconómico de la EAFI. También añade exposición a renta variable, a través del M&G Global Dividend y el Franklin Mutual Global Discovery.

La propuesta de Ángel Olea, director de inversiones de Abante Asesores, se nutre de fondos de renta fija y retorno absoluto, principalmente, pero también incluye el fondo de volatilidad de Amundi y un producto de gestión alternativa de Man-GLG.

Por número de fondos, hay entidades que prefieren una mayor concentración de en torno a una decena de fondos, mientras otras optan por una mayor diversificación. Los selectores muestran también una clara preferencia por productos de gestoras internacionales: de las carteras presentadas, solo hay dos fondos gestionados por entidades españolas: Cartesio X, de Cartesio, y Renta 4 Pegasus, de Renta 4 y gestionado por Miguel Jiménez.

 

CARTERA MODELO CONSERVADORA DE PROFIM EAFI

Fondotipopeso (%)
CARMIGNAC SECURITÉ A EURRenta fija16
FIDELITY EURO SHORT TERM BOND A EURRenta fija16
PIMCO GIS GLOBAL INVEST GRADE CREDIT E EUR HEDGEDRenta fija10
JULIUS BAER BF ABSOLUTE RETURN DEFENDER B EURRetorno absoluto16
RENTA 4 PEGASUSRetorno absoluto15
CARTESIO XMixto de renta fija10
CARMIGNAC PATRIMOINE A EURMixto de renta variable7
PIMCO GLOBAL MULTI ASSET E EUR HEDGED
Mixto de renta variable
10
Fuente: Profim EAFI.

CARTERA MODELO CONSERVADORA DE C2 ASESORES PATRIMONIALES EAFI

Fondotipopeso (%)
PIMCO TOTAL RETURN BOND E
EUR HEDG
Renta fija10,50
DEXIA INDEX ARBITRAGE CFIL2,5
BNY MELLON GLOBAL LONG
TERM EQ A EUR
Renta variable2,75
PICTET F LUX EUR LIQUIDITY RMonetario int15
AMUNDI ABS VOLAT EURO EQ
SE
FIL7,5
PIONEER FDS US
FUNDAMENTAL GROWTH A
EUR
Renta variable3,5
TEMPLETON GLOBAL BOND
FUND N ACC EUR
Renta fija4
ALLIANZ RCM EUROPE EQ
GROWTH CT EUR
Renta variable4,5
M&G OPTIMAL INCOME EUR AHRenta fija5
CS EF LUX GLOBAL PRESTIGE
B
Renta variable1,5
JPM GLOBAL CORPOR BOND D
ACC EUR HED
Renta fija10,5
ROBECO CONSUMER GOODS
EQ D EUR
Renta variable2,75
BNY MELLON GLOBAL REAL
RETURN FUND EUR A
Renta variable5
CARMIGNAC PATRIMOINE ERenta fija5
INVESCO EURO RESERVE E
EUR
Monetario int15
PIMCO GIS LOW AVERAGE DUR
E HDG EUR
Renta fija5
Fuente: C2 Asesores Patrimoniales EAFI.

CARTERA MODELO CONSERVADORA DE ABANTE ASESORES

Fondotipopeso (%)
JPMF INCOME OPPORTUNITY EURRenta fija10
JULIUS BAER ABSOLUTE RETURN BONDRetorno absoluto10
AMUNDI VOLATILITE ACTIONS EURFIL10
M&G OPTIMAL INCOMERenta fija10
PIMCO UNCONSTRAINED BONDRenta fija10
SALARRenta fija10
CARMIGNAC SECURITÉRenta fija10
ETHNA AKTIVMixto global10
GLG EUROPEAN ALPHA ALTERNATIVEFIL10
IGNIS ABSOLUTE RETURN GOVERNMENT BONDRetorno absoluto10
Fuente: Abante Asesores.

CARTERA MODELO CONSERVADORA DE ASPAIN 11 ASESORES FINANCIEROS EAFI

Fondotipopeso (%)
Pimco Total Return Bond E Eur HEDGRenta fia internacional10
Carmignac SecuritéRenta fija20
M&G Optimal Income EUR AHMixto renta fija15
JB BF Abs Return BD Fund ERetorno absoluto10
BNY Mellon Global Real ReturnRetorno absoluto4
Aberdeen Global Emerging Markets BondsRenta fija5
Carmignac Patrimoine EMixto4
LM Western GL Mult Strat A EurRenta fija5
Pimco GIS Unconstrained Bond E EUR HdgRenta fija5
Templeton Global Total ReturnRetorno absoluto4
Legg Mason Brandywine Global Fixed IncomeRenta fija3
Invesco Euro Corporate BondRenta fija5
Franklin Mutual Global DiscoveryRenta variable5
M&G Global DividendRenta variable5
Fuente: Aspain 11 Asesores Financieros EAFI.

 

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