Las apuestas de Popular Banca Privada para 2012


Mercados monetarios, tanto del euro como del dólar, el crédito de alta calidad, la deuda pública periférica euro y la renta variable emergente. Estas son las   principales apuestas de inversión para el año que ahora comienza de Popular Banca Privada. En menor medida, otros activos que habría que tener en cuenta según la estrategia de la entidad serían el crédito en mercados emergentes, la renta variable japonesa, el sector energético, los metales industriales y el dólar.

 

En su documento para clientes sobre sus estrategias y perspectivas para el nuevo año, los expertos de Popular Banca Privada, cuya gestora dirige Jordi Padilla (en la foto), hacen un repaso a la situación económica mundial, establecen sus apuestas para 2012 y analizan los principales activos de inversión.

 

En cuanto a su perspectiva macroeconómica para el año que ahora comienza, sus principales visiones son:

* Los países emergentes mantienen sin cambios sus expectativas de crecimiento positivo gracias a sus economías saneadas: los expertos de banca privada de Banco Popular creen que los países emergentes crecerán el año que viene un 5,2%, mientras que los países desarrollados apenas alcanzarán un 1,2%.

* China mantendrá en 2012 el buen tono de crecimiento pese a los signos de desaceleración: dentro de los emergentes, Popular banca Privada destaca la evolución del gigante asiático, para el que descartan la posibilidad de un aterrizaje brusco de su economía, como predicen otros.

* Estados Unidos crecerá por debajo de su potencial en un año marcado por las presidenciales de noviembre: la política monetaria seguirá siendo muy laxa, con tipos de interés muy bajos y con grandes cantidades de liquidez. Todo ello se traducirá en crecimiento económico, por debajo de su potencial, pero que rondará el 1,7%.

* Europa volverá a caer en la recesión en 2012, aunque no con la misma intensidad en cada caso. Solo unos pocos la evitan, entre ellos Alemania: los expertos de Popular prevén que el PIB de la zona euro caiga un 0,7% en el nuevo año, con una tasa de inflación del 2%. En general, creen que las tensiones inflacionistas vistas en 2011 no se repetirán ya que la menor demanda sobre materias primas favorece la relajación de precios.

 

Por clases de activos, en renta fija, desde Popular Banca Privada apuestan por un entorno de tipos de interés bajos y de curvas de tipos reales negativos en los principales países desarrollados. Así, prefieren los tramos cortos de la curva y evitar la de Estados Unidos y Alemania ya que, de darse una normalización de la crisis y volviera la confianza a los mercados, estos activos podrían ver cómo se incrementa la rentabilidad haciendo caer el precio de estos tramos. Por el contrario, sí favorecen la deuda de España e Italia y ven valor en los tramos cortos y medios de Tesoro, agencias, cédulas hipotecarias y depositios bancarios de ambos países. En todo caso, recomiendan la compra a vencimiento.

 

En cuanto a los emergentes, favorecen la deuda privada, de alta calidad, frente a la soberana y frente al high yield.

 

Respecto a la renta variable, creen que se mantendrán los altos niveles de volatilidad pero que 2012 debería resultar mejor para este tipo de activo y aque las cotizaciones actuales ya reflejan la debilidad del crecimiento y de la inestabilidad europea, por lo que las primas de riesgo de las bolsas están inusualmente elevadas. En todo caso, creen que habrá una reducción en las estimaciones de beneficio por acción para Europa y Estados Unidos. Benefician los mercados emergentes y la bolsa de Japón ya que consideran que, superado el bache que supuso el terremoto de marzo, es uno de los mercados que presentan mejores perspectivas.

 

Por último, en el mercado de materias primas desde Popular Banca Privada estiman que el petróleo podría llegar a finales de año a los 120 dólares para el contrato de brent pero creen que no se vivirá una ruptura de los máximos alcanzados durante 2011. Para el oro, si bien reconocen que es una de las materias primas con mejores perspectivas para este año, las fuetes subidas de los últimos ejercicios les lleva a ser prudentes en su previsión. 

 

 

 

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