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Las apuestas de los fondos chilenos de deuda Latam, los mejores de la industria en 2014


La renta fija latinoamericana sigue dando sus frutos, y los fondos sobre este activo continúan a la cabeza del ranking de retornos acumulados en 2014 por el segmento de renta fija de la industria chilena. Tanto es así, que algunos productos ya rozan el 20% según las estadísticas de la AAFM, como el BTG Pactual Renta Latinoamericana Dólar I, el mejor vehículo por rentabilidad de los siete primeros meses del año entre todos los fondos mutuos chilenos. El fondo que administra Albert Kwon, con un patrimonio de algo más de 14 millones de dólares, consigue un 19,2% entre enero y julio. En entrevista con Funds People Latam, el portafolio manager explicaba que el fondo invierte en emisiones de deuda corporativas mayores de 300 millones de dólares por motivos de liquidez. Kwon espera que el buen performance del activo continúe, ya que aunque las fuentes de rentabilidad podrían venir más “por el lado del devengo “por el lado del devengo que por la compresión de los spreads”, y no descarta alzas en los bajos niveles de volatilidad, aunque por la ratio riesgo-retorno, “respecto a otras regiones Latinoamérica se encuentra bastante bien preparada”. Entre las 40 y 60 posiciones entre las que oscila la cartera, destacan títulos de Oas Fin Limited, Banco Do Brasil, Marfrig Oversas, Aes o Ntecorp Peru. 

El BTG Pactual Renta Latinoamericana Dólar I está dentro de la categoría de renta fija emergente, en las divisiones que realiza la AAFM, y que tiene un promedio ponderado entre enero y julio del 14,65%. Los fondos que están por encima de la media son los de deuda latinoamericana que están expresados en dólares. El LarrainVial Bonos Latam es el que más se acerca al anterior fondo en su mejor serie, con un 18,5%. En este caso el vehículo administra en torno a 23 millones de dólares, tiene cinco estrellas y con la gestión de Felipe Rojas y Pedro Laborde las posiciones más importantes son emisiones de Banco Regl Seca, Banco Daycoval, Br Malls Intl Fin, Servicios Corporativos Javer e Hypermas.

Con un 18,1% en la serie de mejor rendimiento está el Security Deuda Corporativa Latinoamericana, también denominado en dólares como los dos anteriores. Su portafolio manager, Rafael Mendoza, tiene a su cargo unos 46 millones de dólares en activos, con sus principales apuestas en deuda de BBVA Bancomer, Corp Grp Bkg, Banco Do Brasil, Odebrecht Drilling Norbe e Itaú Unibanco.

El Bci Latin American Corporate Bonds es el fondo más grande en renta fija latinoamericana y el que tiene mejor historia comercial reciente. Su patrimonio supera los 54 millones de dólares y ha captado 17 millones de dólares en términos netos en los siete primeros meses del año, frente al montante de 21 millones del conjunto de estos fondos. También nominado en dólares, en su mejor serie sobrepasa el 17%, lo que a su vez le otorga un buen resultado de gestión, gracias a “ser fieles a la definición inicial del fondo con un componente aproximado de 30% Investment Grade y 70% High Yield, ha traído frutos, permitiéndonos entregar liquidez diaria a nuestros clientes. Hemos mostrado una consistencia en la estrategia, lo que nos ha diferenciado de otros competidores”, arguye Paulo García, subgerente de renta fija de Bci AM, en entrevista con Funds People Latam.  Sus posiciones más importantes son el títulos de Cemex, Petrobras, Digicel, Grupo Famsa y Ayianca Hldgs.

Cruz del Sur y BBVA AM también tienen fondos de deuda latinoamericana y con el dólar norteamericano como divisa. El Cruz del Sur Bonos Latinoamericanos registra un 16% en el mejor ejemplo, con 15 millones de dólares en administración y con nombres como Cemex, Companhia de Saneamiento Basico, Mexichem, Brasil Telecom y Grupo Posadas siendo los cinco que más aportan al portafolio con emisiones de bonos. El BBVA Bonos Latam se queda en un 15,7%, gestiona 13 millones y en su portafolio destacan posiciones de deuda de Gtl Trade Fin, Embraer Overseas, Mexico Generadora De Energia, Ggog Atlantic y Petrobras.

Aun por encima de la media de la categoría de renta fija emergente con una de sus series está el BICE Bonos Latam, con un 15,3%.Su patrimonio alcanza los 32 millones de dólares, y en su cartera las apuestas más importantes son emisiones de C10 Cap Spv Limited FRN, Empresa De Energía de Bogotá, Banco Davivienda, Bco Inter Del Perú y Mexichem.

Ya lejos de estas cifras pero en positivo, se encuentran los dos fondos de renta fija latinoamericana que no están denominados en divisa estadounidense: el Corp Deuda Latam, el Santander Deuda Latam y el Bci Bonos Latinoamericanos.

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