En un semestre para la historia, todas las radiografías posibles suenan a pocas. Durante los seis primeros meses del año las administradoras chilenas de fondos mutuos captaron (ex money market) más de 6.000 millones de dólares, una cifra que cobra mayor relevancia cuando se compara con un patrimonio que no supera holgadamente los 26.000 millones. Todas las entidades registraron un flujo neto de entradas y algunos fondos consiguieron marcar hitos en su historia, sin embargo en casi todos los casos el grueso se concentra en renta fija. A partir de las estadísticas de Morningstar, repasamos las entidades que mayor éxito comercial han tenido en cada tipo de activo.
Si los fondos chilenos atrajeron más de 6.000 millones de dólares de los inversionistas locales, casi dos terceras partes de este capital se concentran en la categoría de renta fija a medio plazo, con duraciones entre uno y tres años. En total, el activo captó casi 3.900 millones de dólares netos, con las tres grandes administradoras del mercado por participación en el mismo destacadas. En primer lugar aparece Banchile con 890 millones, mientras que Santander AM consiguió un flujo neto de entradas de 622 millones, mientras que Bci AM alcanzó los 530 millones.
La otra categoría protagonista de este éxito de captación es también de renta fija, pero con mayor duración. Los fondos de bonos a largo plazo, más de tres años, tuvieron entradas de más de 1.800 millones de dólares. Dos de los tres nombres anteriores se repiten. En primer lugar está Bci AM con 519 millones y en segundo término Banchile con 486 millones. La tercera entidad de la categoría es LarrainVial AM con 143 millones.
El salto hasta los siguientes tipos de activo es abismal, aunque en comparación con los datos históricos y los activos bajo gestión los resultados también fueron notables. De hecho, no es habitual ver acciones en los primeros puestos de ventas, y menos en fondos de renta variable europea, que apenas tenían participación en el mercado hace año y medio. Sin embargo, en la primera mitad del año fue la tercera categoría con mayor captación neta con 222 millones. Banchile destaca en este caso de forma sobresaliente con 74 millones. A continuación, LarrainVial AM con 36 millones y Bci AM con 35 millones.
Con atractivos retornos en los últimos tiempos, los fondos de fondos sobre acciones globales son los siguientes de la lista con 122 millones. Una firma se estrena en este repaso: SURA captó 26 millones, y aún por encima de la veintena está Santander AM con 24 millones, mientras que Banchile también aparece con 15 millones.
El dato agregado de renta variable internacional es similar al de renta variable estadounidense (120 millones). Otra vez nombres repetidos: el liderazgo es para Banchile con 32 millones, poco más que los 29 millones de Bci antes de la brecha hasta el siguiente jugador, LarrainVial AM con 18 millones.
Sumando los distintos segmentos y teniendo en cuenta las salidas netas en accionariado emergente, los fondos mixtos han tenido mayor captación que los accionarios. Los que tienen mejor resultado son los balanceados moderados con 103 millones. Santander AM sobresale en este sentido con 35 millones frente por ejemplo a los 24 millones de LarrainVial AM o los 15 millones de Principal AGF.
No suele aparecer tan abajo en estos rankings, pero los recortes en la Tasa de Política Monetaria (TPM) y las previsiones de que prosigan han castigado al apetito por los fondos de renta fija a corto plazo. Aun así, han tenido un flujo neto de entradas positivo con 45 millones, y tres firmas son claramente líderes comercialmente en el primer semestre, BancoEstado con 88 millones, CorpBanca AGF con 82 millones y Santander AM con 80 millones.
Poco a poco, los fondos garantizados van haciéndose un hueco en la industria chilena. En renta fija captaron en el primer semestre 37 millones, gracias principalmente a los 23 millones de BBVA AM y los 16 millones de Banchile.
Aún en positivo hay otras tres categorías. Los mixtos agresivos con 37 millones y como administradoras destacadas Santander AM (14 millones), Principal AGF (8 millones) y LarrainVial AM (5 millones); los vehículos de renta fija emergente con 23 millones con LarrainVial AM a la cabeza (16 millones), lejos de la siguiente entidad, SURA (5 millones); y los fondos de deuda Latam (18 millones), que tienen en posiciones destacadas a BBVA AM (11 millones), Banchile (8 millones) y LarrainVial AM (5 millones).
La AGF con mayor flujo neto de entradas en cada categoría
Fuente: Morningstar
