Para Dipankar Shewaram el enfoque de retorno absoluto es fundamental a la hora de gestionar carteras. El responsable de crédito ex Estados Unidos de Western Asset, una de las gestoras de Legg Mason tiene claro que "la volatilidad ha aumentado y está aquí para quedarse. Es fundamental confiar en gestores que sepan gestionarla", dice. "Ahora es importante gestionar la duración, tanto como los spreads".
Shewaram, que visitó Madrid esta semana, comentó que como gestor de crédito ahora necesita también valorar la volatilidad de los países y, en definitiva, tener en cuenta más temas macro que antes incluían menos en esta clase de activo. En todo caso, considera fundamental mantener una actitud tanto de inversor en el mercado como de trading. "Ahora estamos en un periodo de incertidumbre extrema y tienes que asegurarte que en tus carteras cuentas con las herramientas necesarias para hacer frente a esta situación", dice. Por ello, él gestiona carteras long/short de manera muy activa."Ahora se trata de acertar en tus posiciones tanto en la selección de compañías como en la estructura de la deuda en la que invertir. Acertar con la duración es clave".
El gestor de Western Asset prevé un largo periodo de bajo crecimiento y cree que habrá una gran divergencia en el resultado según las compañías individuales.
La oferta de fondos de crédito de la gestora se compone de tres productos. El Legg Mason Western Asset Global Blue Chip Bond Fund, fondo "para dormir tranquilo, como alternativa a la liquidez", en palabras de su gestor, que tiene como objetivo un retorno anualizado del 5% mediante la gestión activa de la duración en deuda de muy alta calidad. El Legg Mason Western Asset Global Multi Strategy Fund tiene un objetivo de volatilidad de entre el 5% y el 7%, con un retorno de Libor + 3% y centrado en la gestión por sectores. Por último, el Legg Mason Western Asset Global Credit Absolute Return Fund puede tener hasta un 50% de la cartera en deuda que no sea de alta calidad, usa estrategias de crédito long/short con una gestión activa de la duración y de la divisa.
