La valiosa información que aporta la actividad manufacturera


La actividad manufacturera sumó en mayo su 18º mes de expansión a nivel global. De acuerdo con el índice J.P.Morgan Global Manufacturing PMI, la actividad industrial mundial sumó 52,2 puntos en mayo, mejorando los 51,9 puntos registrados en abril, aunque todavía por debajo de los 53,2 puntos alcanzados en febrero. 

Sin embargo, como hacen notar los expertos de Legg Mason Global AM, los ciclos económicos no suelen ir todos al mismo ritmo, por lo que han optado por analizar las diferentes velocidades a las que está recorriendo la recuperación económica las naciones de todo el mundo.

Así, la primera conclusión que extraen es que, de 24 mercados (incluyendo países desarrollados y emergentes de todos los continentes y siendo la eurozona considerada como un único bloque o país) en los que se han analizado los indicadores de actividad productiva (PMI manufacturero y de servicios), 15 de ellos han visto que sus respectivos sectores productivos crecieron o se mantuvieron en los mismos niveles durante el mes pasado, mientras que en 9 de ellos los indicadores de actividad cayeron por debajo de los 50 puntos, lo que es un indicio de recesión. 

Las 24 naciones incluidas en el estudio representan al 85% del PIB global, puntualizan desde la gestora. Estos datos son ligeramente peores a los resultados de 2013, cuando la economía de 8 países se contrajo y se expandió la de 16 (15 países y la eurozona). No obstante, destacan los progresos realizados durante el último año, dado que los sectores manufactureros de 15 naciones más la eurozona se expandieron más rápido o contrajeron más despacio con respecto a mayo del año pasado. Entre los mercados que han registrado PMIs más positivos se han situado a la cabeza Reino Unido y EE.UU., con 57 y 56,4 puntos respectivamente. A distancia les siguen en el top 5 Suecia, Hungría y Vietnam. 

En cuanto a la eurozona, desde Legg Mason hacen constar que mayo terminó como el 11º mes consecutivo de recuperación, después de encadenar 23 meses consecutivos de contracción de la economía. En cambio, los PMI nipones han sumado en mayo dos meses seguidos por debajo de 50 puntos, después de acumular 13 meses consecutivos de expansión. 

Los datos económicos también arrojan algunas luces rojas. Concretamente, de tres de los BRIC: Brasil, Rusia y China han dado señales de contracción, presionando así el crecimiento global. Por ello, desde la gestora opinan que “la expansión de los mercados desarrollados podría ayudar a reforzar la actividad productiva de los mercados emergentes, que en general todavía es floja”. 

“Estos ajustes ilustran la miríada de factores que pueden tener impacto sobre la actividad manufacturera, desde asuntos macro como los tipos de interés, las políticas monetarias y la tendencia de las divisas hasta asuntos específicos de las compañías como los beneficios corporativos”, explican desde la gestora americana. “Estos ajustes relacionados con el ciclo también pueden guiar los precios de los activos financieros arriba o abajo, creando potencialmente oportunidades para alertar a los inversores”, concluyen. 

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