“La subida de las rentabilidades de la deuda pública ‘segura’ se produce por buenas razones”


“Las señales de una recuperación económica moderada han aumentado la confianza de los inversores, por lo que se ve en la subida de la renta variable y la rentabilidad de los bonos de gobierno. También vemos cada vez más señales de que la mejora en el sentimiento del mercado está teniendo influencia positiva en la economía real. Si el reciente comportamiento de los mercados realmente influyera positivamente en la economía real, esto podría crear una sorprender al alza al consenso actual sobre el crecimiento global para el 2013”.

Así lo asegura Ad van Tiggelen, estratega de Inversión en ING Investment Management, quien considera que desde una perspectiva a largo plazo, los niveles actuales del 2% para los bonos del Tesoro de Estados Unidos y del 1,6% para los alemanes son aún muy bajos. En un artículo publicado por el experto, Tiggelen destaca que la tendencia al alza es la mayor registrada durante los últimos dos años. Eso sí: “la sustancial subida registrada por la rentabilidad de los bonos se está produciendo por buenas razones”.

“El conductor central parece ser las expectativas más constructivas de los inversores sobre el futuro. Si los crecientes temores sobre la solvencia del gobierno hubieran estado detrás de la actual subida de los rendimientos -como algunos de los pesimistas han continuado prediciendo que sucedería en algún momento- entonces debería haber coincidido con la caída de los mercados bursátiles, ya que el crecimiento futuro y oportunidades de beneficios habrían sufrido claramente. Está ocurriendo lo contrario y muchos índices de renta variable alcanzaron máximos de los últimos cinco años, mientras que la mayoría del resto de activos de riesgo también evolucionan bien”.

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