“La salida de Grecia del euro parece haber dejado de ser ya una opción”


El riesgo de ‘Grexit’, término acuñado para referirse a una posible salida de Grecia de la eurozona, se ha enfriado. A medida que la crisis soberana se ha ido extendiendo a otros países, los políticos europeos ha ido tomando conciencia de la situación y puesto sus esfuerzos en mantener la integridad del euro. “Un abandono de Grecia del euro no parece ser ahora una opción, si bien el país debe proseguir con sus esfuerzos para que sus finanzas públicas vuelvan a una senda sostenible”, asegura Monica Defend, directora global de Asignación de Activos de Pioneer Investments.

En un artículo publicado por la gestora, Defend señala que, con el actual programa del FMI, se espera que el ratio de deuda sobre el PIB de Grecia se sitúe en el 175% en 2016 y en el 124% en el año 2020. El escenario anterior había previsto un ratio de deuda respecto al PIB del 120%. En su opinión, los fondos desembolsados por la UE eran urgentes. “Tal es así que el primer tramo de 34.300 millones de euros fue desembolsado en cuestión de días”. De esta cantidad, 16.000 millones son para la recapitalización bancaria, 7.000 para el presupuesto del Estado y 11.300 para cubrir las operaciones de canje de deuda.

Parte de los fondos liberados, concretamente los 11.300 millones, serán destinados para cumplir con el acuerdo que Grecia alcanzó con sus acreedores para recomprar bonos en un amplio espectro de vencimientos por valor de 31.900 millones, lo que implica una quita del 70% del valor de los bonos. “El objetivo es reducir la carga de la deuda del país, que ha seguido creciendo desde que se decidiese la primera operación de rescate hace ya más de dos años”, asevera la experta de Pioneer Investments.

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