La rentabilidad de los fondos garantizados cae en enero en 0,14 puntos


Las rentabilidades que alcanzaron las letras del Tesoro español a corto plazo, de en torno al 7% hace meses, han bajado considerablemente. Las emisiones de deuda se pagan más caras que en el pasado y el inversor exige una rentabilidad mayor por el riesgo: las cifras siguen siendo altas: por ejemplo, en la última subasta del pasado 19 de enero, el Estado colocó 3.010 millones de euros con vencimiento en enero de 2022, con una rentabilidad del 5,4%, por debajo del 6,9% de la anterior subasta. Sin embargo, la tendencia en los últimos meses ha sido de mejoría y relajación de las exigencias por parte del inversor.

 

Un hecho que está quitando presión a las redes y a productos como los fondos de inversión. Es el caso de los fondos garantizados de rendimiento fijo, cuya rentabilidad anualizada ha bajado ligeramente en el mes de enero. Así, si la TAE media de los ocho fondos de inversión garantizados estrenados en el mercado español en noviembre y diciembre según datos de CNMV era del 3,35%, la de los que vieron la luz en enero es del 3,21%, unos 14 puntos básicos por debajo.

 

"Ello se debe al relajamiento que ha habido en los spreads de deuda, caídas en términos de rentabilidad de Tesoro Español y por consiguiente del resto de los activos.Por lo tanto esta menor TAE para el partícipe, creemos que viene de la caída en términos de rentabilidad de los activos que forman la cartera de los fondos garantizados, más que de una subida de comisiones, que al menos en nuestro caso no se ha producido", comenta Javier Saura Oria desde Unigest. De hecho, según fuentes del mercado, la rentabilidad de los garantizados depende en última instancia de dos factores: el momento de cierre de la cartera y los activos que tiene el fondo y que son los que proporcionarán la rentabilidad.

 

"La prima de riesgo oscila entre los 310 y 390 puntos básicos desde hace un par de meses, pero cabe recordar que en el mes de noviembre pasó de los 450 puntos básicos", comenta Xavier Fàbregas, director del Área de Inversiones de Caja Ingenieros Gestión. Pero el experto considera que las rentabilidades siguen siendo atractivas: "La volatilidad del bono español ha permitido que las tires en cartera permitan ofrecer retornos interesantes a los nuevos fondos garantizados de renta fija. Adicionalmente este tipo de fondos deben tener un vencimiento razonable para el inversor", apostilla.

 

Entre los productos con TAE más atractivas destacó en el último mes el Sabadell BS Garantía Fija 10, con una TAE del 4,4% o el Caja Ingenieros 2015 Garantizado, del 3,75%. Eso sí, estos fondos impulsaron la media pues hubo tres productos, BBVA Plan Rentas 2015, Unifond 2014-IV y Bankia 2015 Garantizado con rentabilidades anuales por debajo del 3%, frente a solo uno en los dos últimos meses del año (BBVA Fon-Plazo 2014 J). Entre los más atractivos en noviembre y diciembre está el  Bankinter Renta Fija Garantizado, con una TAE del 3,8%.

 

El periodo de vencimiento de los fondos es muy similar en ambos casos: de unos 2 y 3 años, pues predominan los vencimientos a 2014 y 2015.

 

RENTABILIDAD AL ALZA
Fondos gar.de r.fijo lanzados ENERO 2012TAE (%) Fondos gar.de r.fijo lanzados NOV-DIC 2011TAE (%)
SABADELL BS GARANTÍA FIJA 10 4,4BANKINTER RENTA FIJA 2 GARANTIZADO 3,8
BANKIA 2015 GARANTIZADO 2,753FONDO 3 GARANTIZADO II 3
CX GARANTIT 5 3,25UNIFOND 2015-VI 3,3
UNIFOND 2016-III 3,5BANCA CIVICA PREMIUM RENDIMIENTO VI 3
BANKINTER RENTA FIJA 2015 II GARANTIZADO 3BANCA CIVICA TIPO GARANTIZADO IV  3,52
BBVA PLAN RENTAS 2015 2,251BBVA FON-PLAZO 2014 J 2,95
UNIFOND 2014-IV 2,8BBVA SOLIDEZ XIV BP 3,25
CAJA INGENIEROS 2015 GARANTIZADO 3,75CAM FUTURO 15 GARANTIZADO 4
MEDIA 3,21MEDIA 3,35


 

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