“La renta variable podría ganar en torno a un 10% en 2010”


En Dexia Asset Management apuestan por un recorrido alcista para la renta variable en 2010, aunque en el corto plazo podrían darse algunos sobresaltos. En la primera mitad del año prevén un mercado lateral, en el que se producirán algunas correcciones y repuntará la volatilidad a medida que la renta variable anticipe la subida de los tipos de interés. Pero en el segundo semestre las bolsas volverán a remontar. “La renta variable no experimentará un rebote tan fuerte como el de 2009, pero aún así la tendencia en su conjunto será positiva. Podría ganar en torno a un 10% en 2010”, afirma Jean-Yves Dumont, responsable de asset allocation de la gestora.



El experto se basa en las buenas perspectivas macroeconómicas a ambos lados del Atlántico –Dexia pronostica un crecimiento del PIB del 2,8% para EEUU y del 1,8% para Europa-; además, considera que las valoraciones no están caras y los beneficios corporativos continuarán mejorando, por lo que es probable que el apetito por el riesgo permanezca al alza.



Dumont también tiene una visión positiva respecto a otros activos de riesgo como la renta fija privada, los convertibles y las materias primas, aunque en este último caso cree que su potencial es a más largo plazo.



Un año de tipos bajos

Desde la entidad consideran que los tipos se mantendrán bajos a lo largo del año que viene, ya que tampoco hay visos de que la inflación vaya a repuntar. “El hecho de que países como Noruega y Australia hayan decidido incrementar los tipos de interés no significa que Estados Unidos y Europa vayan a seguir su ejemplo. No tienen ninguna prisa, ya que ambos tienen un problema fiscal que solucionar y ésa es su prioridad”, explica Anton Brender, economista jefe de la gestora. Según Brender es difícil discernir cuál de las dos economías será la primera en subir los tipos, ya que dependerá del contexto económico. “Quizá el Banco Central Europeo los suba antes, pero si la situación de crédito no se recuperara, lo más probable es que prefiera esperar”, comenta.



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