La renta variable, acaparadora absoluta de las carteras más atrevidas de las EAFI para 2013


A la hora de elaborar carteras aptas para un inversor con perfil de riesgo agresivo, las EAFI y entidades de asesoramiento se apresuran a potenciar la participación de los fondos de renta variable, principalmente con sesgo global. Y sobre todo ahora, en un año en el que los asesores ven, no sólo como una oportunidad, sino casi como un deber, la entrada en activos de riesgo.

Los profesionales lo tienen claro. José María Luna, director de inversiones de Profim EAFI, dice que, dependiendo del cliente, el peso de la renta variable podrá oscilar en una horquilla de entre el 60% y el 80% sobre el total. En su cartera modelo, pesa en torno al 60%. La cartera más agresiva de Carlos García Ciriza, socio de C2 Asesores Patrimoniales EAFI, otorga a la bolsa un peso del 79%. En la cartera de Abante Asesores, de Ángel Olea, director de inversiones, los fondos de bolsa representan casi la totalidad de su selección, con productos que invierten en Europa, Estados Unidos, países emergentes y Japón. Los fondos de bolsa ocupan la mitad de la de Julián Álvarez, del departamento macroeconómico de Aspain 11 Asesores Financieros EAFI.

En general, el protagonismo de los fondos de bolsa es absoluto. El resto de las carteras se asienta en fondos de deuda o mixtos en el caso de la cartera propuesta por Profim EAFI, mientras C2 Asesores Patrimoniales EAFI amortigua el riesgo de los fondos de bolsa con un par de monetarios con sesgo internacional (de Invesco AM y Pictet AM), para dar estabilidad a una cartera muy concentrada en nueve fondos. También incluye dos fondos de inversión libre, un producto de volatilidad de Amundi, y un hedge fund de Dexia AM. 

Con cautela y diversificación, en Aspain 11 AF EAFI han incrementado la ponderación en renta variable con respecto a 2012. "Aunque todavía no lo veamos, el final del túnel se acerca", dice Álvarez. En su opinión, la expectativa de esa reducción del “gap” entre EE. UU. y Europa en renta variable, así como la mejora de datos económicos en Asia Pacífico y EE. UU. les lleva a mover la cartera hacia esas regiones. También incluye otras poco afectadas por la crisis europea, como Australia o Corea del Sur. Pero explica la importancia de contar con la renta fija, si bien con fondos más flexibles y volátiles, "para contrarrestar movimientos bruscos en los mercados de acciones".

Grandes gestoras internacionales

Las apuestas bursátiles coinciden en algunos puntos, como el gusto por el Amundi International Sicav, con filosofía muy value y sesgo internacional. En renta variable europea, el Allianz Euroland Equity Growth es uno de los más demandados. Pero en general, los asesores tienen sus propias apuestas. En lo que coinciden es en el gusto por productos de renta variable de gestoras internacionales, a pesar de que en las carteras más moderadas incluían productos de gestoras independientes españolas.

En las más agresivas, optan por las grandes casas foráneas, como J. P. Morgan AM, BNY Mellon, Pioneer Investments, Fideliy Worldwide Investment, Robeco o Pictet AM. De hecho, la presencia de fondos españoles se reduce a tres fondos: BK Índice América, de Bankinter Gestión de Activos; Cartesio X, de Cartesio; y Elcano Inversiones Financieras Sicav, cuyos consejeros son Marc Batlle y Juan José Fernández y que acaba de cumplir tres años.

 

CARTERA MODELO AGRESIVA DE PROFIM EAFI

Fondotipopeso (%)
PIMCO GIS TOTAL RETURN BOND E EUR HEDGEDRenta fija10
CARMIGNAC SECURITÉ A EURRenta fija6
M&G OPTIMAL INCOME A - H GRS ACC HDG EURMixto renta fija10
CARTESIO XMixto renta fija12
CARMIGNAC EMERGING PATRIMOINE A EURMixto renta variable8
AMUNDI INTERNATIONAL SICAV AHERenta variable int15
BK INDICE AMÉRICARenta variable USA9
JP MORGAN AMERICA A EUR HEDGED
Renta variable USA
8
ALLIANZ EUROLAND EQUITY GROWTH ATrenta variable europea8
VONTOBEL EMERGING MARKETS EQ. Hrenta variable emergente7
OYSTER EUROPEAN OPPORTUNITIESrenta varible europea7
Fuente: Profim EAFI.

CARTERA MODELO AGRESIVA DE C2 ASESORES PATRIMONIALES EAFI

Fondotipopeso (%)
PIONEER FDS US
FUNDAMENTAL GROWTH A
EUR HND
Renta variable EEUU18,67
AMUNDI ABS VOLAT EURO EQ
SE
FIL7,5
ALLIANZ RCM EUROPE EQ
GROWTH CT EUR
Renta variable24
ROBECO CONSUMER GOODS
EQ D EUR
Renta variable internacional14,67
PICTET F LUX EUR LIQUIDITYMonetario internacional5
INVESCO EURO RESERVE E
EUR
Monetario internacional5
CS EF LUX GLOBAL PRESTIGE
B
Renta variable internacional8
BNY MELLON GLOBAL LONG
TERM EQ A EUR
Renta variable internacional14,67
DEXIA INDEX ARBITRAGE CFIL2,5
Fuente: C2 Asesores Patrimoniales EAFI.

CARTERA MODELO AGRESIVA DE ABANTE ASESORES

Fondotipopeso (%)
JUPITER-EUROPEAN GROWTHRenta variable10
ALKEN FUND-EUROPEAN OPPORTUNITIESRenta variable10
INVESCO PAN EUROPEAN EQUITYRenta variable10
FIDELITY FUNDS EUROPEAN AGGRESIVERenta variable8
ELCANO INVERSIONES FINANCIERAS SICAVRenta variable8
PICTET-JAPAN INDEXRenta variable8
SKANDIA PACIFIC EQUITYRenta variable10
PICTET-USA INDEXRenta variable10
UBAM US EQUITY VALUERenta variable8
M&G AMERICANRenta variable8
LEGG MASON-CLEARBRIDGE US APPRECIATIONRenta variable10
Fuente: Abante Asesores.
 

CARTERA MODELO AGRESIVA DE ASPAIN 11 ASESORES FINANCIEROS EAFI

Fondotipopeso (%)
Pimco Total Return Bond E Eur HEDGRenta fija internacional6
Carmignac SecuritéRenta fija10
M&G Optimal Income EUR AHMixto15
Templeton Global Bond € H1Renta fija8
Fidelity Funds - Korea Fund A-USDRenta variable6
Dexia Eqs L Australia N Acc (Eur)Renta variable6
Threadneedle Pan Eurp Sm Cos RN EURRenta variable6
Pictet Emerging Local Currency DebtRenta fija10
M&G Global Dividend FundRenta variable8
Allianz Europe Equity Growth CT EURRenta variable6
Vontobel Fund Emerging Markets Equity HCRenta variable6
Templeton Asian GrowthRenta variable6
Morgan Stanley Investment Funds US Advantage BH EURRenta variable7
Fuente: Aspain 11 Asesores Financieros EAFI.

 

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