La receta de un buen asset allocation


Tribuna de Gema Martín Espinosa, directora Corporate and Institutional Clients de BBVA Asset Management, en la que explica la importancia de un buen asset allocation como una de las fuentes más potentes para generar retorno absoluto.

En la industria de Asset Management hemos vivido diferentes modas en las últimas décadas. En los momentos de mayor prosperidad económica se pensó que, con el adecuado envoltorio y la adecuada etiqueta, se podían incorporar en los catálogos de producto estrategias de retorno absoluto que complementaran las gamas de producto más “tradicionales”.

La venta de dichos productos se basó en la promesa de generación de  rentabilidad en cualquier entorno de mercado y de manera descorrelacionada con los principales mercados. La receta estaba clara: un universo mayor de activos, pluralidad de estrategias y  una mayor flexibilidad de gestión.

A partir del año 2007 vimos derrumbarse una industria que se había autodenominado de retorno absoluto pero que demostró que pocos realmente dominaban. La falta real de diversificación, los riesgos ocultos y la ausencia de liquidez fueron letales para gran parte de las estrategias de este tipo.

Escuchando a los clientes y mirando hacia atrás uno se da cuenta de que los inversores y profesionales del sector no han renunciado a la diversificación y saben que una de las fuentes más potente de generar retorno absoluto es precisamente a través del asset allocation

El reto no puede ser mayor, ya que  hay que reconstruir y devolver la confianza a los inversores, servirles el producto que mejor combine los activos y darles nuestra receta particular: Transparencia, Liquidez, Flexibilidad y Pragmatismo a través de un proceso de inversión claro, robusto y disciplinado bajo un estricto marco del control del riesgo.

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