"Aunque las autoridades están haciendo progresos constantes en pro de solucionar la crisis de deuda soberana que atraviesa la Eurozona, como ya se ha empezado a reflejar en la mejora de las condiciones de financiación de entidades financieras y países periféricos, éste será un camino lleno de baches" en el que, según la firma holandesa, las autoridades europeas parecen estar olvidándose de adoptar medidas orientadas a impulsar el crecimiento.
Así lo asegura ING Investment Management en su último Houseview, en el que la entidad señala que “todavía hay mucho por hablar sobre las necesarias reformas estructurales que se deben emprender en la periferia para elevar el potencial de crecimiento a largo plazo de la región”. Pese a ello, “hay algunos indicios que apuntan a que la recesión puede ser menos profunda y prolongada de lo que se temía inicialmente”.
Este es uno de los motivos por los cuales desde ING IM se muestran positivos respecto al mercado de renta variable, sobre todo en lo que respecta a los emergentes. De hecho, la gestora considera que el rally mostrado en lo que va de año por estos mercados continuará a corto plazo, al verse beneficiados por la menor presión que ejercerán el BCE, la Fed y algunos bancos centrales de países emergentes. Sin embargo, no es el único factor que podría favorecer a esta clase de activos.
La gestora se muestra convencida de que la aversión al riesgo en Europa se normalizará, lo que atraerá a los inversores hacia unos mercados con unos fundamentales superiores a los que se puedan encontrar en el mundo desarrollado. No obstante, ING IM recuerda que la evolución que muestre la economía china será crucial. En este sentido, espera un aterrizaje suave de su PIB en combinación con una menor presión inflacionista que permitirá a Pekín aplicar una política fiscal y monetaria más flexible.
Puede conocer la estrategia de ING IM descargándose el siguiente archivo: