“La percepción que tiene el inversor sobre España es peor que la realidad”


España se ha situado en el punto de mira de los inversores en los últimos meses. Intentar llevar a cabo una consolidación fiscal mientras se reestructura el sector bancario y se abordan los problemas estructurales supondrá, según Invesco Asset Management, un gran reto para el Gobierno presidido por Mariano Rajoy, especialmente a corto plazo. Eso no significa que, en su opinión, “la percepción que los mercados tienen actualmente de España sea peor que la realidad”, por lo que el castigo que ha sufrido en las últimas semanas el mercado español les parece exagerada.

En su informe sobre perspectivas de mercado correspondiente al mes de junio, el equipo de Renta Variable Pan Europea de Invesco en Henley, compuesto por 19 gestores que actualmente mantienen más de 40.000 millones de euros bajo gestión, asegura que muchas de las compañías que se han visto últimamente tan penalizadas “cuentan con sólidos modelos de negocio, un buen equipo gestor y realizan gran parte de sus ventas fuera de la eurozona”.

En este sentido, la gestora cree que existen varios factores que el mercado no ha tenido en cuenta. Entre ellas cita el reciente FFPP (Fondo para la Financiación de los Pagos a Proveedores), que debería inyectar a la economía una cantidad equivalente al 3,5% del PIB; la posibilidad que empiece a remitir la contribución negativa del sector de la construcción al PIB, el anuncio del rescate del sector bancario por parte del FEEF (Fondo Europeo de Estabilidad Financiera), así como la posibilidad que las exportaciones españolas, que por sí solas fueron responsables de un 30% del PIB en 2011, puedan generar un gradual crecimiento”.

Pero, ¿qué es en realidad lo que le preocupa a los inversores y lo que está provocando una salida masiva de capitales de su mercado? A juicio de la gestora inglesa, existen varias cuestiones que están intranquilizando enormemente al mercado, entre las que Invesco cita el alto índice de desempleo, la exposición de las entidades financieras españolas al sector inmobiliario y a otros préstamos dudosos o la percepción de que el gasto de las comunidades autónomas está fuera de control. “En general, el mercado parece estar ignorando gran parte de las reformas que el Gobierno está llevando a cabo”, aseguran desde la entidad.
 

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