La nueva propuesta en convertibles de Ferox Capital


Ferox Capital es una de las boutiques europeas más potentes en convertibles. Lanzada en el año 2000, por ex miembros de la tesorería de JP Morgan con amplia experiencia en la city londinense, se ha convertido esta década en la apuesta de muchos inversores para esta clase de activos. Sus responsables han visitado Madrid recientemente para presentar su última propuesta, el Salar Convertible Absolute Return Fund (SCARF), un fondo en formato UCITS III con vocación de retorno absoluto a través de la combinación de su estrategia “long only” Salar Fund, su hedge fund bajista Bear Fund y estrategias de valor relativo.

Frente a la estrategia tradicional con posiciones largas en bonos convertibles que toma el Salar Fund, el nuevo producto combina tres estrategias de inversión: Como mínimo un tercio del patrimonio se invertirá siguiendo la cartera del Salar Fund (comprar convertibles con un precio cercano al valor del bono), otro tercio serán bonos más cercanos a la acción que los gestores cubrirán estableciendo posiciones cortas, neutralizando la delta y beneficiándose de posibles caídas en la acción (creando un perfil similar a una opción put). Por último, en la tercera pata de la gestión del producto, los gestores llevarán a cabo técnicas de valor relativo sobre los convertibles que se vayan lanzando al mercado.

Es un producto global, que invierte sin restricciones geográficas ni periodos de vencimiento preestablecidos. Tiene un objetivo de rentabilidad del 10% anual, con una baja volatilidad y tendrá liquidez semanal.

Ferox Capital fue lanzada en 2000 por profesionales provenientes de JP Morgan, tiene actualmente una plantilla de 30 profesionales y cuenta con unos activos bajo gestión de 1.000 millones de dólares. Está especializada en fondos de convertibles donde sus socios principales tienen más de 120 años de experiencia, además de los dos fondos Salar, cuenta con el Ferox Fund, un producto de convertibles multitemático lanzado en 2000, y el Ferox BF, lanzado en 2006 y con un enfoque bajista.

En España, Ferox Capital está representada por MCH Investment Strategies, la agencia de valores de Tasio del Castaño, Alejandro Sarrate y MCH Private Equity .

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