El listado de fondos mutuos con la máxima nota en el rating cuantitativo de Morningstar sigue creciendo en Chile. Al terminar octubre, la cifra de fondos mutuos con ‘5 estrellas Morningstar’ ascendió hasta los 123 productos, ocho más que en septiembre, después de que 25 fondos recibieran la mejor calificación posible y otros 17 perdieran esta cota.
El número de estrellas, que va de 1 a 5, se determina por la rentabilidad ajustada al riesgo en un paso más allá de la ratio de Sharpe, ya que en la conformación del indicador se penaliza en mayor medida las desviaciones a la baja en el retorno. “Aunque el cálculo matemático del Morningstar Rating no es sencillo, el concepto sobre el que se basa es el de la teoría de la utilidad que asume que los inversores están más preocupados por la posibilidad de un resultado negativo que por un resultado positivo inesperado. Y esos inversores prefieren renunciar a una pequeña parte de la rentabilidad esperada de la inversión en beneficio de una menor incertidumbre”, explica Fernando Luque, editor de Morningstar España, en Funds People. (Para saber más por el método de cálculo del análisis cuantitativo, puede leer el artículo ‘¿Qué necesita un fondo para tener ‘5 estrellas Morningstar’?’ en el siguiente link).
En el caso chileno, entre los 17 fondos que han reducido su rating cuantitativo a menos de 5 estrellas, hay cinco de deuda y otros 12 de renta variable (ver cuadro al final del artículo).
Por el lado contrario, la lista de 25 fondos que pasan a disfrutar de matrícula de honor en la nota por la fórmula de Morningstar de rentabilidad ajustada al riesgo, se conforma con 17 series de equity, cinco de renta fija y tres mixtos.
Las 25 series que estrenan las 5 estrellas gestionan 308 millones de dólares, según las estadísticas también de Morningstar. Son parte de fondos cuyo patrimonio agregado supera los 1.500 millones.
Tres de estas series, del Principal Asia, superan el 16% en rentabilidad acumulada en 2014 y con este registro encabezan el rankng. El fondo de Principal AGF, con Amelia Salinas como manager, tiene 67 millones bajo administración. Su portafolio se compone de fondos internacionales entre los que destacan el Investec GSF Asian Pacific Equity, el Templeton Asian Growth.
Asimismo, dos productos superan el 15% en retorno logrado entre enero y octubre. Por un lado el IM Trust Globales I A de Credicorp Capital, con Rafael Castellanos como manager y 7,6 millones en patrimonio gestionado por el fondo. También la cartera se forma con vehículos extranjeros, entre los que sobresalen dos los ETF de iShares y Vanguard que replican el S&P 500. El otro es el Corp Asia APV, parte de un fondo de CorpBanca AGF con 13 millones en activos gestionados. También aquí la exposición al universo de inversión se ejecuta a través de productos internacionales, con el iShares MSCI South Korea Capped, el Investec GSF Asia Pacific Equity o el Allianz Total Return Asian Eq entre las principales posiciones.
Por tamaño, el SURA Renta Bonos Chile Chile C es la serie con mayor volumen de patrimonio, 143 millones, parte de un fondo que supera los 400 millones. El fondo de SURA AGF de deuda a largo plazo tiene un 8,8% en rentabilidad hasta octubre, con un historial de resultados superiores al promedio de la categoría en los últimos cinco años.
Fondos que ascienden a 5 estrellas en verde, y fondos que pierden las 5 estrellas en rojo
Fuente: Morningstar
