La internacionalización de las carteras de los fondos españoles es cada vez mayor. Según los datos de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) los fondos nacionales ya invierten 70.839 millones de euros en otras Instituciones de Inversión Colectiva (IIC) extranjeras, lo que supone la cifra más elevada desde que existen datos.
Se debe, en gran medida, al fuerte impulso que están dando los fondos de fondos españoles a la industria española desde el año 2013. Esto es, al auge de los perfilados. Por contextualizar, hace cinco años la cartera exterior de los fondos españoles apenas suponía 8.461 millones de euros, según los datos de la CNMV. Una cifra que creció por encima del cien por cien durante dos ejercicios consecutivos. Hasta alcanzar en el año 2015 los 43.365 millones. Y a pesar de un pequeño parón en el 2016, ha seguido incrementándose año tras año hasta el nivel actual, 70.839 millones de euros.
Esto quiere decir que ya casi uno de cada tres euros del volumen total de los fondos españoles está invertido en fondos internacionales.
Evolución del patrimonio de los fondos españoles en IIC extranjeras (millones de euros)
Fuente: CNMV, datos a septiembre de 2018
Según los datos del Barómetro de Funds People (que tiene en cuenta a los ETF ya que, tal y como confirma CNMV, la inversión en estos vehículos de las gestoras españolas tiene que estar incluido en instituciones de inversión colectiva), el patrimonio de los fondos de gestión activa de las gestoras internacionales suma ya 227.948 millones de euros (al mismo periodo que los datos de la CNMV, septiembre de 2018), de los cuales uno de cada tres euros proceden de los fondos de fondos nacionales.
Un producto en auge
En los últimos años la industria ha asistido al auge de los fondos perfilados, cuya política de inversión se adapta al riesgo de los partícipes. El nuevo producto estrella de las gestoras. Así, los activos bajo gestión en fondos perfilados ha experimentado un fuerte crecimiento en los últimos años y ya alcanzan los 65.000 millones de euros.
Por contextualizar, el mayor fondo español, con un patrimonio de 10.800 millones de euros, es un perfilado de BBVA AM, Quality Inversión Conservadora. Cuyo patrimonio ha crecido un 260% desde el año 2016, cuando tenía unos 3.000 millones.
Pero este buen crecimiento por captaciones no se ha traducido en unos buenos resultados. Según los datos de Morningstar, no hubo ni un solo fondo perfilado que ganara dinero en 2018. Eso sí, Ni en el caso de los perfiles más conservadores ni en los agresivos, las comparaciones con los índices o categorías de referencia son particularmente malos.