La industria hedge afronta una oleada regulatoria en los próximos años


La regeneración de los mercados de capital permitió un 2009 relativamente bueno para los hedge funds, pero en una industria donde la transparencia se está convirtiendo en un componente clave de la gestión, un estudio de KPMG afirma que tendrá que afrontar una oleada regulatoria en los próximos años que marcará su futuro. La encuesta de hedge funds de KPMG muestra que los asuntos sobre fiscalidad y regulación afectarán a la gestión de estos productos en 26 países.

En España, los asuntos clave regulatorios estarán relacionados con el proceso y los requisitos de autorización, los requerimientos de capital, los tiempos de autorización y las restricciones de publicidad por parte de los gestores; las restricciones en cuanto al tipo de inversiones, los niveles de concentración y la forma en la que un hedge fund puede invertir y las estrategias que puede usar en referencia a estructura de los productos; y las restricciones sobre qué tipo de inversores puede invertir en qué fondos y el número mínimo o máximo de inversores en un hedge fund en lo que respecta a los inversores.

En cuanto a los asuntos fiscales, en España serán clave las tasas impositivas y concesiones que se aplicarán a los gestores, los permisos o las exenciones para los mismos, los detalles sobre la regulación contra la evasion de impuestos que puede llevar a pagar tasas a los fondos offshore y los requisitos relacionados con el IVA en lo referente a los gestores. Sobre la estructura de los fondos, serán clave asuntos fiscales como las tasas que se aplicarán, el acceso a tratados de doble tasación, los impuestos sobre el reparto de dividendos por parte del fondo, los requisitos sobre impuestos sobre rentabilidad, la legislación anti evasiva para inversores residentes en España tanto si el hedge fund está registrado en España como si no, o los requisitos informativos pedidos a los productos no regulados, entre otros temas.

El segundo informe de KPMG, Funds and Fund Management 2010, afirma que la industria de la gestión ha recuperado en parte la confianza y las expectativas para los próximos años han mejorado. Sin embargo, y como consecuencia de las dificultades económicas, habrá más regulación en todos los niveles de la industria, según publica Hedge Week.

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