La industria de fondos recupera en el primer trimestre todo lo perdido en 2012


La senda de la recuperación de la industria de inversión española sigue su curso. Los datos adelantados de marzo muestran que ni el crecimiento patrimonial ni las entradas de dinero hacia los fondos de inversión en enero y febrero han sido un espejismo. En total, los inversores han suscrito 1.060 millones de euros en marzo según Ahorro Corporación, y 939 millones con datos de VDOS a día 21. Esa cantidad, sumada a los 700 millones derivados de la rentabilidad de los subyacentes, permitió un avance de volumen en el mes de unos 1.700 millones (1.740 millones según Ahorro y 1.645 para VDOS).

Con este impulso, la industria de fondos española ha aumentado su patrimonio en 5.840 millones en el primer trimestre del año, con datos de Ahorro Corporación, recuperando con creces los 4.800 millones que perdió en 2012 (5.400 según Inverco). El patrimonio se sitúa en 133.160 millones, nivel perdido en abril del año pasado y que supone un 4,6% más que a principios de 2013. 

Este crecimiento ha sido posible en parte gracias a las aportaciones de los inversores, que han devuelto en el periodo 3.500 millones netos, es decir, tres de cada diez euros de los aproximadamente 10.000 retirados el año pasado, y frente a los 2.300 millones que salieron en el último trimestre de 2012. Desde abril de 2007, antes de que empezara la crisis, la industria no encadenaba dos meses seguidos al alza, según AC, y ahora suma tres.

Los motivos

Los inversores están motivados en parte por unos mercados más benignos pero sobre todo por el fin de los depósitos extratipados, tras la decisión del Banco de España de penalizar a las entidades con ellos. Además de estos dos factores, Ahorro Corporación señala otro a favor de la recuperación: la determinación de las entidades financieras de aumentar sus márgenes tras superar sus necesidades de liquidez. "El sector vuelve a dirigir su mirada hacia los fondos de inversión", dice.

El sector coincide en que el dinero está saliendo de los depósitos para entrar en seguros y fondos de perfil conservador en su búsqueda de rentabilidadLas mayores entradas van desde enero hacia los fondos de renta fija: los de renta fija duración captaron en el trimestre 1.730 millones, los de renta fija a corto plazo, 650 millones y los monetarios, 370 según AC. Al otro lado estuvieron los garantizados, con reembolsos de 120 millones. Y los datos de marzo confirman la tendencia, con suscripciones en los fondos de renta fija duración de 560 millones.

La categoría de renta fija duración no solo es la que más capta sino también la que más crece en volumen (1.890 millones desde enero), junto con la de renta variable (1.110 millones). En parte, porque en ella están los que Ahorro Corporación califica como "los productos estrella de 2013":  los fondos de rentabilidad objetivo.

Éxito del top ten

Las diez mayores gestoras contribuyeron en el trimestre al crecimiento de la industria. Tanto es así que el 87% del crecimiento patrimonial se concentró en ellas, según AC. Los crecimientos se enmarcaron entre los 150 millones de BBVA AM -la que menos creció por su peor comportamiento en renovación de garantizados y lanzamiento de fondos con rentabilidad objetivo-  y los 1.080 de InverCaixa, gracias a su fuerte campaña de carteras que se mantienen a vencimiento. La gestora de KutxaBank, que también ha apostado por estos productos, aumenta su volumen desde enero en 710 millones.

Con 670 millones más están Alllianz Popular AM y Bankinter Gestión de Activos; esta última es la que  más crece en términos porcentuales, "gracias a su política de crecimiento sostenido basada en productos conservadores como fondos de renta fija y garantizados". Según VDOS, fue también la que mayores suscripciones netas recibió en marzo, de 202 millones, gracias al fondo Bankinter Ahorro Activos Euro, en el que entraron 82 millones. El fondo que más captó en el mes fue Foncaixa Rentas 2017, con 193 millones, y también despuntaron productos como el  Bankia Garantizado Rentas 8, con suscripciones de 135 millones, responsable de gran parte del avance positivo de Bankia Fondos.

Los más rentables, los de renta variable

Aunque las mayores aportaciones netas se canalizan hacia los fondos de renta fija y monetarios, los más rentables en el año son los fondos de renta variable, que ganan el 6,3%. El conjunto del sector sube el 1,87%. En marzo, ni las incertidumbres sobre el abismo fiscal EEUU, ni las elecciones en Italia ni los problemas en Chipre impidieron que el sector en conjunto ganara el 0,5% con datos de AC. En concreto, la categoría más rentable en el mes fue la de renta variable internacional japonesa, que subió el 6,6%, según VDOS.

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