La industria de fondos cotizados, camino de cerrar 2014 en máximos históricos


El último informe ETP Landscape de BlackRock sobre la industria de fondos cotizados deja caer que “los productos cotizados van camino de registrar un año récord tras captar 23.300 millones de dólares en agosto”. Se trata del nivel mensual más elevado jamás registrado en un mes que habitualmente se ve afectado por una marcada caída de la actividad inversora que coincide con las vacaciones de verano. Ursula Marchioni, responsable de análisis de ETP para iShares en la región EMEA, ha señalado al respecto: "Este último mes ha sido el mejor agosto en términos de crecimiento para los productos cotizados, un sector que en 2014 va camino de romper todos los registros anteriores en cuanto a captación de activos”

Marchioni indica que “los inversores han acudido en masa tanto a los mercados de renta fija como a los de renta variable emergente”. “Esta tendencia también se ha reproducido en Europa. Los ETP de renta fija que cotizan en índices europeos han sido uno de los grandes vectores en este aspecto. Recientemente, estos productos superaron el umbral de los 100.000 millones de dólares en activos bajo gestión”, añade la experta, que concluye su análisis con la siguiente observación: “Hoy en día, el sector de los productos cotizados europeos mueve 470.000 millones de dólares y, teniendo en cuenta que este año ya se han registrado volúmenes de inversión de casi 50.000 millones de dólares, podríamos estar camino de romper el listón de los 500.000 millones de dólares a finales de año”.

¿Hacia dónde se ha ido el dinero?

Así, este agosto los inversores se han dedicado a incrementar sus asignaciones a los mercados emergentes y a Asia en busca del valor relativo, aunque desde BlackRock indican que también elevaron sus apuestas por los activos refugio en renta fija ante la incertidumbre geopolítica. 

Como consecuencia del impulso de la demanda, los productos cotizados de renta variable emergente ya acumulan cinco meses consecutivos de entradas de capital, tras captar 4.700 millones de dólares en el mes de agosto —principalmente a través de fondos orientados al conjunto de los mercados emergentes y productos centrados en China—. Por su parte, los países desarrollados de Asia registraron otros 3.400 millones de dólares, con el mercado japonés a la cabeza. 

No obstante, esta clase de activos no ha sido la única en recibir fuertes flujos de entrada. Los autores del informe afirman que “la inquietud que suscita el crecimiento en Europa y la ausencia de una reacción más enérgica por parte del BCE fueron los principales factores que motivaron las salidas, por valor de 2.800 millones de dólares, que golpearon a la renta variable europea, principalmente a los ETF en Estados Unidos”. Estas fuertes suscripciones de dinero contribuyeron a solventar un mes que prometía ser mediocre, puesto que los ETP que invierten en acciones estadounidenses de gran capitalización registraron pérdidas por valor de 100 millones de dólares. Sin embargo, se recuperaron tras los reembolsos de 13.500 millones de dólares registrados durante la primera semana del mes, cuando el índice S&P 500 repuntó hasta conquistar nuevos máximos.

En el campo de la renta fija, los expertos de la gestora han detectado suscripciones de 11.500 millones en agosto que, si bien han empujado a la deuda high yield, se ha asignado mayoritariamente a fondos que invierten en la deuda pública de larga duración más segura y en bonos corporativos con calificación de grado de inversión.

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